신다증권은 AI ASIC(주문형 반도체) 사업의 가파른 성장으로 실적이 크게 개선된 **신위안마이크로(688521.SH)**에 대해 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
신위안마이크로의 2025년 매출은 31.52억 위안으로 전년 대비 36% 증가했다. 적자 규모는 5.28억 위안을 기록했으나 전년 대비 적자 폭이 축소됐다. 특히 하반기 매출이 21.79억 위안을 기록하며 전년 동기 대비 57%, 상반기 대비 124% 급증하는 등 실적 반등의 전환점을 맞이했다.
세부적으로는 2025년 양산 사업 매출이 14.9억 위안으로 전년 대비 74% 증가했고, 칩 설계 사업 매출은 8.8억 위안으로 21% 늘었다. 무엇보다 AI ASIC 사업이 실적 증가의 핵심 동력을 제공했다. 2025년 신규 수주 규모는 59.6억 위안으로 전년 대비 103.41% 폭증했다.
[2025년 신규 수주 및 사업별 매출 현황]
| 항목 | 수치 (위안) | 전년 대비 증감 | 비고 |
| 신규 수주 규모 | 59.6억 | 103.41% | AI 컴퓨팅 비중 73% 이상 |
| 양산 사업 매출 | 14.9억 | 74% | 실적 견인 주요 동력 |
| 칩 설계 사업 매출 | 8.8억 | 21% | 안정적 성장세 유지 |
| 데이터 처리 수주 | – | – | 수주 비중 50% 이상 |
동사는 중국 AI ASIC 산업의 선두 기업으로, AI 추론 수요 증가에 따른 CSP(클라우드 서비스 제공사) 연산력 수요 확대의 직접적인 수혜를 입고 있다. 클라우드 분야의 AI ASIC 및 IP 관련 수주가 급증하면서 향후 성장을 위한 탄탄한 기반을 마련했다.
신위안마이크로의 향후 실적 전망치는 다음과 같이 매우 긍정적이다.
[향후 실적 및 주요 지표 전망치]
| 항목 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 61.19 | 90.04 | 145.68 |
| 매출 증감률 | 94.1% | 47.1% | 61.8% |
| 지배주주 순이익(억 위안) | 3.2 | 9.25 | 18.34 |
| 순이익 증감률 | 흑자전환 | 189.2% | 98.2% |
| EPS(위안) | 0.61 | 1.76 | 3.49 |
| PER(배) | 369.64 | 127.81 | 64.47 |
신다증권은 동사가 2026년 흑자전환에 성공한 이후, 2028년까지 매출과 순이익 모두 폭발적인 성장을 거듭할 것으로 전망했다.
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