궈위안증권은 **성방마이크로(300661.SZ)**의 2025년 실적이 호조를 보였으며, 반도체 수요 증가세 속에 성장 기대감이 지속될 것으로 전망하며 투자의견 **‘비중확대’**를 유지했다.
성방마이크로의 2025년 매출은 38.98억 위안으로 전년 대비 16.46% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 5.47억 위안을 기록하며 전년 대비 9.36% 늘었다. 4분기 매출은 10.97억 위안으로 전년 동기 대비 21.65% 성장했으나, 지배주주 귀속 순이익은 2.04억 위안으로 5.35% 감소했다.
동사는 중국의 주요 팹리스 기업이자 아날로그 칩(IC) 분야의 주도주이다. 주로 신호, 전력반도체, 센서, 메모리 등을 설계한다. 2025년 말 기준 38개 카테고리에서 7,000여 종의 반도체 제품을 설계할 수 있는 역량을 갖췄다. 지난해 중국 경제와 사회의 디지털 기술 적용 확대로 대규모 IC 수요가 발생했으며, 동사는 핵심 수혜주로서 강한 실적 성장세를 기록했다.
올해도 실적 성장 기대감은 이어진다. 주요 다운스트림 산업인 **인터넷 데이터 센터(IDC)**와 제조업 설비 교체 수요, 전자·가전제품 수요가 예상치를 상회할 것으로 보여 반도체 수요가 크게 증가할 전망이다.
[분야별 주요 사업 매출 현황 (2025년)]
| 사업 분야 | 매출 규모 (위안) | 비고 |
| AI 인프라 관련 반도체 | 9억 이상 | 인프라 투자 확대 수혜 |
| 자동차 반도체 | 4억 이상 | 전장화 수요 대응 |
| 산업용 설비 반도체 | 10억 이상 | 제조업 설비 교체 관련 |
성방마이크로의 향후 3년간 실적 전망치는 다음과 같이 꾸준한 우상향이 기대된다.
[향후 실적 및 주요 지표 전망치]
| 항목 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 48.98 | 58.27 | 59.95 |
| 매출 증감률 | 25.7% | 21.5% | 22.4% |
| 지배주주 순이익(억 위안) | 8.06 | 9.52 | 10.97 |
| 순이익 증감률 | 47.3% | 31.6% | 36.1% |
| EPS(위안) | 1.3 | 1.53 | 1.77 |
| PER(배) | 52 | 44 | 38 |
다운스트림 산업의 호경기 속에서 성방마이크로는 안정적인 실적 성장세를 이어갈 것으로 보인다. 이에 따라 투자자들의 꾸준한 관심이 필요하다.
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