화위안증권은 둥펑음료의 다품종 전략이 가시적인 성과를 거두었다고 평가하며 투자의견 비중확대를 유지했다.
2025년 둥펑음료의 매출은 208.75억 위안으로 전년 대비 31.8% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 44.15억 위안을 기록하며 전년 대비 32.72% 성장했다. 4분기 매출 역시 전년 동기 대비 22.88% 증가한 40.31억 위안을 기록하며 견조한 성장세를 이어갔다.
둥펑음료는 지난해 ‘1+6’ 다품종 전략을 통해 제품 포트폴리오 다변화에 성공했다. 특히 주력 제품인 터인 이외 제품의 매출 비중이 2024년 15.9%에서 2025년 25.2%까지 크게 상승했다.
[2025년 제품군별 매출 현황]
| 제품 분류 | 매출액(억 위안) | 전년 대비 증감 |
| 에너지 음료 | 155.99 | 17.25% |
| 전해질 음료 | 32.74 | 118.99% |
| 기타 음료 | 19.86 | 94.08% |
| 전체 합계 | 208.75 | 31.8% |
채널 및 지역 확장 측면에서도 유의미한 진전이 있었다. 둥펑음료는 현재 중국 전국 지급 시를 100% 커버하고 있다. 3,400여 개의 대리점과 450여 개의 최종 판매망을 확보한 상태다.
특히 화남 이외 지역의 매출 비중이 70%를 넘어서면서 전국화 전략이 균형 있게 자리 잡았다. 지역별 매출 비중은 화남(29.8%), 화중(22.08%), 화동(16.13%), 화서(15.34%), 화북(13.1%) 순으로 나타났다.
또한 동사는 2026년 2월 3일 홍콩증시 메인보드 상장에 성공했다. 이로써 정식으로 A+H주 동시 상장사가 됐으며, 향후 글로벌 시장 진출을 위한 새로운 국면을 맞이할 것으로 전망된다.
[향후 실적 전망 및 밸류에이션]
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액 증감률 | 23.15% | 20.23% | 14.2% |
| 순이익 증감률 | 23.42% | 21.61% | 16.33% |
| EPS(위안) | 9.65 | 11.73 | 13.65 |
| PER(배) | 21.27 | 17.49 | 15.04 |
둥펑음료는 향후 3년간 매출과 순이익 모두 두 자릿수 이상의 성장률을 유지할 것으로 보인다. 주당순이익(EPS)은 지속적으로 상승하고, PER은 점차 낮아지는 우량한 펀더멘털을 보여줄 것으로 예상된다.
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