둥우증권은 지펑자동차부품이 2025년 흑자전환에 성공했다고 평가하며 투자의견 매수를 유지했다.
2025년 지펑자동차부품의 매출은 227.83억 위안으로 전년 대비 2.37% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 4.54억 위안을 기록하며 전년 대비 흑자전환을 달성했다. 특히 4분기 매출과 순이익이 전분기 및 전년 동기 대비 가파르게 성장하며 전체 실적을 견인했다.
본부와 자회사인 그래머(Grammer) 모두 수익성이 개선됐다. 본부 매출은 82.78억 위안으로 28.72% 증가했고, 그래머는 매출이 소폭 감소했으나 1.78억 위안의 순이익을 기록하며 흑자전환에 성공했다.
[2025년 주요 재무 및 부문별 실적]
| 구분 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감 | 비고 |
| 전체 매출액 | 227.83억 위안 | 2.37% | – |
| 지배주주 귀속 순이익 | 4.54억 위안 | 흑자전환 | – |
| 4분기 매출액 | 66.51억 위안 | 24.34% | 전분기 대비 18.6% 증가 |
| 4분기 귀속 순이익 | 2.02억 위안 | 680.78% | 전분기 대비 108.22% 증가 |
| 승용차 시트 매출 | 51.15억 위안 | 76.65% | 연구개발 투자 확대 결과 |
| 연간 총이익률 | 16.09% | 2.05%p | 5년래 최고치 기록 |
지펑자동차부품의 총이익률 상승은 상용차 시트 부문의 수익성 개선이 주도했다. 상용차 시트의 총이익률은 전년 대비 6.28%p 상승하며 실적 반등의 핵심 동력이 됐다. 승용차 시트 부문 역시 공격적인 연구개발 투자를 통해 매출이 크게 늘어났다.
비용 관리 측면에서도 효율성을 보였다. 4분기 기간 비용률은 12.81%를 기록하며 전분기 대비 0.6%p 하락하는 등 안정적인 관리 흐름을 유지했다.
[향후 실적 전망 및 밸류에이션]
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액 증감률 | 19.56% | 16.64% | 11.97% |
| 순이익 증감률 | 100.07% | 36.68% | 21.3% |
| EPS(위안) | 0.71 | 0.97 | 1.18 |
| PER(배) | 16.49 | 12.06 | 9.94 |
2026년부터 2028년까지 매출과 순이익은 지속적인 동반 성장이 기대된다. 특히 2026년에는 순이익이 100% 이상 급증할 것으로 보이며, 밸류에이션 지표인 PER 역시 점진적으로 하락하며 투자 매력이 높아질 전망이다.
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