화위안증권은 다운스트림 사업 호경기 속 **페이리화(300395.SZ)**의 석영 유리섬유 사업이 강한 성장 기회를 맞이했다고 평가하며 투자의견 **’매수’**를 제시했다.
동사는 중국 주요 석영 가공 소재 생산 기업으로 석영·유리소재, 석영 섬유와 석영 복합 재료 등을 생산한다. 주요 다운스트림 산업으로는 반도체, 항공우주, 광통신, 태양광 등 산업이 있다.
특히 지난해 동사의 다운스트림 산업계는 전례 없는 성장 기회를 맞이했다고 평가했다. 인공지능(AI) 시대 속 반도체, 인쇄회로기판(PCB) 수요가 폭발적으로 늘면서 동사의 석영 소재 수요가 크게 증가했다. 개중에도 석영 유리섬유 수요가 대폭 늘었다. 이는 반도체·PCB의 패키징 과정에서 보강재로 사용되기에 수요 급증 분위기 속 덩달아 수혜를 입은 대표적인 제품으로 꼽힌다.
이 분위기는 올해도 지속되는 상황이다. 현재 PCB 업계에서는 AI 시대를 대비해 생산 시설을 폭발적으로 확충하는 단계에 진입했다. 이르면 올해부터 신규 생산 시설이 투입될 예정이기에 석영 유리섬유 수요는 예상보다 크게 증가할 가능성이 있다.
심지어 동사의 석영 유리섬유는 PCB, 반도체 업계 외에도 산업 경기가 호조인 항공우주, 광학, 광통신 등 분야에서 많은 수요가 나오고 있다. 추가로 군사적 용도의 석영 소재 수요도 크게 늘어날 전망이다. 올해 들어 미국–이란 전쟁 발발로 군사적 긴장감이 고조된 분위기 속 중국 군에서도 성능 향상을 위해 대규모 석영 소재 수요가 나오고 있어 올해 동사의 실적 성장 기대감은 더 커질 전망이다.
페이리화(300395.SZ) 주요 재무 실적 및 전망
| 항목 (단위: 위안) | 2026년 (예상) | 증감률 | 2027년 (예상) | 증감률 | 2028년 (예상) | 증감률 |
| 매출액 | 22.34억 | 28.25% | 45.95억 | 105.71% | 78.49억 | 70.81% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 4.54억 | 44.42% | 13.23억 | 191.56% | 25.9억 | 95.72% |
| EPS (주당순이익) | 0.87 | – | 2.53 | – | 4.96 | – |
| PER (주가수익비율) | 111.75배 | – | 38.33배 | – | 19.58배 | – |
화위안증권은 **페이리화(300395.SZ)**에 대해 투자의견 **’매수’**를 유지했다.
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