CICC는 국제유가 상승에 따라 웨이싱화학의 실적이 강한 성장세를 보일 것이라 예상했다. 이에 투자의견 아웃퍼폼을 유지하고 목표가 30.9위안을 제시했다.
2025년 동사의 매출은 460.68억 위안으로 전년 대비 0.9% 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 53.11억 위안으로 12.5% 감소했다. 4분기 매출과 순이익도 전년 동기 대비 각각 15.5%, 34.65% 줄어들었다. 다만 이는 석유화학 업계의 전반적인 제품 가격 하락세 속에서도 시장 컨센서스를 상회한 수치며, 동사의 에탄 크래킹 가격이 고점을 유지하며 비교적 양호한 실적을 거둔 것으로 판단된다.
올해 실적은 지난해와 달리 강한 성장세를 보일 가능성이 높다. 미국과 이란의 긴장 고조로 국제 유가가 급등하면서 주요 석유화학 제품 가격 상승 기대감이 커졌기 때문이다. 특히 동사는 미국 내 생산 시설을 통해 직접 원유를 수급하고 있어, 브렌트유 가격이 WTI 대비 가파르게 상승하는 현 상황에서 경쟁사보다 원가 부담이 적은 우위를 점하고 있다.
실제로 유가가 배럴당 10달러 상승할 때 동사의 에탄 크래킹 가격은 톤당 약 400~500위안 인상된다. 현재 WTI와 브렌트유의 가격 차이가 10달러 수준인 점을 고려하면 동사의 수익성은 더욱 향상될 전망이다. 아울러 동북아 에틸렌과 중국 에탄 가격이 급등함에 따라 올해 상반기 동사의 실적은 기대 이상의 성장을 기록할 것으로 예상된다.
웨이싱화학 2025년 실적 요약 및 시장 지표
| 구분 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감 | 비고 |
| 연간 매출액 (억 위안) | 460.68 | 0.9% | 업황 부진 속 선방 |
| 연간 순이익 (억 위안) | 53.11 | -12.5% | 컨센서스 상회 |
| 4분기 매출액 (억 위안) | 112.97 | -15.5% | – |
| 4분기 순이익 (억 위안) | 15.56 | -34.65% | – |
주요 제품 및 원자재 가격 동향
| 항목 | 현재 가격 (톤당) | 특징 |
| 동북아 에틸렌 | 약 9,000위안 | 아시아 전반 상승세 반영 |
| 중국 에탄 | 약 3,000위안 | 가격 급등으로 수익 기여 |
| 에탄 크래킹 인상폭 | 400~500위안 | 유가 10달러 상승 시 발생 |
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