궈진증권은 동아아교의 2025년 실적이 시장 컨센서스에 부합하며 사업 전반이 호조를 보였다고 평가했다. 이에 따라 투자의견 비중확대를 유지했다. 2025년 동사의 매출은 67억 위안으로 전년 대비 13.17% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 17.39억 위안으로 11.67% 늘었다.
특히 4분기 매출은 19.34억 위안으로 전년 동기 대비 21.52% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 4.65억 위안으로 14.79% 늘어 견조한 성장세를 입증했다. 사업별로는 제약 사업 매출이 65.84억 위안을 기록하며 전년 대비 13.91% 성장했다. 주력인 아교 및 아교 가공 의약품 사업 매출은 61.98억 위안으로 11.8% 증가했다.
이러한 성장은 ▲의약품과 영양제를 연계한 판매 전략 ▲복합 아교 제품의 의학적 효과 부각 ▲아교 활용 일상용품 수요 급등 등의 효과가 반영된 결과다. 올해도 이러한 긍정적 요인들이 이어지며 아교 사업 규모는 안정적인 성장세를 유지할 것으로 보인다.
주목할 점은 동사의 강력한 주주 환원 조치다. 이익배당 총액과 자사주 매수 계획 규모가 18.19억 위안에 달하며, 이는 지배주주 귀속 순이익을 상회하는 수준이다. 동아아교는 호실적에 이어 고강도 주주 이익 환원 정책을 펼치고 있어 투자자들의 꾸준한 관심이 필요하다.
동아아교(000423.SZ) 실적 및 가치평가 전망
| 항목 | 2025년(발표) | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액(억 위안) | 67.00 | 75.13 | 84.22 | 94.24 |
| 매출액 증감률 | 13.17% | 12.13% | 12.09% | 11.90% |
| 지배주주 순이익(억 위안) | 17.39 | 19.94 | 22.79 | 26.30 |
| 순이익 증감률 | 11.67% | 14.67% | 14.28% | 15.44% |
| EPS(위안) | 2.69 | 3.09 | 3.53 | 4.08 |
| PER(배) | – | 17.05 | 14.92 | 12.92 |
2025년 주요 사업 부문별 실적
| 사업 부문 | 매출액(억 위안) | 전년 대비 증감 | 비중 |
| 제약 사업 전체 | 65.84 | 13.91% | 98.3% |
| 아교 및 가공 의약품 | 61.98 | 11.80% | 92.5% |
핵심 투자 포인트
- 브랜드 경쟁력: 의약품과 영양제를 결합한 전략으로 아교 시장 내 지배력을 강화한다.
- 수요처 다변화: 일상용품 등 신규 수요 급등을 통해 매출 성장세를 지속한다.
- 역대급 주주환원: 순이익을 상회하는 배당 및 자사주 매입으로 주주 가치를 극대화한다.
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