자오상증권은 중국 정부의 대규모 원자력발전소 증설 계획 속에서 중국우라늄이 핵심 수혜주가 될 것이라 예상하며 투자의견 추천을 제시했다. 지난 2020년 이래 중국 정부는 매해 신규 원전 건설을 대거 승인하면서 중국 원전 업황이 크게 개선되고 있다.
특히 정부는 제14차 5개년 경제개발계획을 시작으로 에너지 산업 내 신재생에너지 발전소 비중을 높이는 조치를 적극 시행 중이다. 이번 제15차 5개년 경제개발계획에서도 태양광·풍력발전소를 주축으로 대규모 신규 원전 건설에 나설 계획이다. 이 과정에서 우라늄 수요는 크게 증가할 것으로 예상되며 동사는 시장 수요의 상당 부분을 도맡을 전망이다.
동사는 우라늄 광산 개발 능력을 갖춘 기업으로 중국 내 여러 광산을 비롯해 나미비아, 나이지리아, 몽골 등지에 광산을 직접 보유하고 있다. 호주, 러시아, 카자흐스탄, 우즈베키스탄, 탄자니아 등지에서는 광산 개발 작업이 진행 중이거나 지분을 투자해 우라늄 우선 구매 자격을 갖췄다.
실제 2025년 기준 중국 내 우라늄 수요는 1.59만 톤에 달했으나 동사의 천연 우라늄 생산 능력은 1,800톤 수준이다. 전체 수요의 90%가량을 수입에 의존하고 있다는 점을 고려하면 동사의 우라늄 사업 성장 기대감은 매우 크다. 동사는 중국 대표 우라늄 기업으로서 원전 업계 성장세의 핵심 수혜주가 될 것으로 보인다.
2025년 중국 우라늄 수급 현황 및 전망
| 구분 | 수치 (2025년 기준) | 비중 및 특이사항 |
| 중국 내 우라늄 총 수요 | 1.59만 톤 | 원전 증설로 지속 증가 추세 |
| 동사(중국우라늄) 생산 능력 | 1,800톤 | 자체 광산 및 해외 지분 확보 |
| 수입 의존도 | 약 90% | 국산화 대체 수요 및 성장 잠재력 확보 |
글로벌 우라늄 광산 확보 현황
- 직접 보유 지역: 중국 내 다수 광산, 나미비아, 나이지리아, 몽골 등.
- 개발 및 지분 투자: 호주, 러시아, 카자흐스탄, 우즈베키스탄, 탄자니아 등.
- 전략적 우위: 우라늄 우선 구매 자격 확보를 통해 안정적인 공급망을 구축했다.
투자 포인트 요약
- 정책 수혜: 제15차 5개년 계획에 따른 대규모 신규 원전 건설의 직접적인 수혜를 입는다.
- 공급망 확장: 글로벌 주요 우라늄 생산지에 대한 공격적인 투자를 통해 시장 지배력을 강화한다.
- 성장 가시성: 높은 수입 의존도를 낮추려는 국가 전략 속에서 동사의 역할이 더욱 커질 것이다.
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