카이위안증권은 백주 업황의 바닥이 확인됨에 따라 주도주를 중심으로 강한 실적 회복세가 나타날 것이라 예상했다.
지난 1~2월 중국 소매판매 지표가 시장 예상치를 웃도는 회복세를 보이면서 소비 심리 개선에 힘이 실리고 있다. 특히 ‘춘제’ 연휴 소비 지표가 양호하게 나타났으며, 정부의 소비 진작 정책이 본격적인 성과를 내기 시작했다는 평가가 제기됐다.
백주 업계의 경우 한 해 대목인 ‘춘제’ 연휴 이후에도 제품 가격대가 안정적으로 유지되고 있다. 특히 대표 프리미엄 브랜드인 **’구이저우마오타이주’**의 가격이 안정세를 보이면서 중고가 브랜드들의 가격 변동성도 줄어든 상황이다. 이는 과거 업황 부진 시기에 연휴 직후 가격이 급락하던 현상과 대조적이며, 업황 바닥을 통과했다는 신호로 해석된다.
최근 백주 산업 주요 지표 및 동향
| 구분 | 주요 현황 | 시장 영향 |
| 소매판매 지표 | 시장 예상치 상회 | 소비 회복 기대감 확산 |
| 춘제 이후 가격 | 마오타이 등 주요 브랜드 안정 유지 | 업황 바닥 확인 및 신뢰 회복 |
| 정부 정책 | 소비 진작 정책 본격화 | 실적 개선 가속화 동력 |
백주 업계는 신성장 동력 모색에도 적극적이다. 고도주 소비가 줄어드는 추세에 맞춰 저도수 백주 생산, 해외 시장 공략, 타 제품과의 콜라보레이션 등 다양한 시도를 진행 중이다. 대표적 성공 사례인 **’구이저우마오타이 아이스크림’**은 새로운 실적 성장 모델의 장을 열었다고 평가받는다.
업황 바닥 확인과 업계 전반의 혁신 노력이 맞물리면서 백주 기업들의 실적 회복은 한층 더 빨라질 전망이다. 이에 따라 업계 주도주를 중심으로 실적 개선세가 본격화될 것으로 기대된다. 주요 관련주로는 귀주모태주(600519.SH), 오량액(000858.SZ), 양하양조(002304.SZ), 주귀주(000799.SZ) 등이 꼽힌다.
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