중신젠터우증권은 **상하이은행(601229.SH)**의 실적이 안정적으로 증가했다고 평가하며 투자의견 매수와 목표가 12위안을 제시했다.
동사는 국유자산 배경과 선두의 외자 유전자를 지닌 기업으로 새로운 경영층은 업계 경험이 풍부하다. 상하이 현지 시장에 주력하며 핀테크, 그린 금융, 양로 금융 등 차별화된 성장 동력을 구축했다. 온건한 경영 전략을 바탕으로 실적은 안정적인 성장세를 유지하고 있으며 전환사채의 주식 전환이 순조롭게 진행될 경우 향후 성장성은 더욱 확대될 전망이다.
2025년 3분기 기준 자산 규모는 3.3조 위안에 달했다. 거시환경의 영향으로 자산 증가 속도가 다소 둔화됐으나 여전히 온건한 확장세를 유지하고 있다. 2025년 1~9월 순이자마진(NIM)은 1.17%를 기록했다. 부채 원가가 지속적으로 개선되고 구조가 효율화되면서 순이자마진은 단계적인 상승세를 보였다.
자산 건전성 측면에서 부실률은 1.18%를 기록했으며 대손충당적립비율은 255%까지 상승했다. 현재 동사의 배당률은 업계 내 상위권에 속한다. 경제 회복 전망이 약한 시장 분위기 속에서 밸류에이션 압박을 받고 있으나 이는 저평가 고배당주로서의 투자 매력을 높이는 요소로 판단된다.
[상하이은행 주요 재무 및 건전성 지표 (2025년 3분기)]
| 항목 | 수치 및 비율 | 비고 |
| 총자산 규모 | 3.3조 위안 | 온건한 확장세 유지 |
| 순이자마진(NIM) | 1.17% | 부채 원가 개선으로 상승세 |
| 부실채권 비율 | 1.18% | 자산 건전성 양호 |
| 대손충당적립비율 | 255% | 리스크 완충 능력 강화 |
[향후 실적 성장률 전망]
| 구분 (연도) | 매출 증가율 (%) | 순이익 증가율 (%) |
| 2025년 (E) | 3.8% | 2.9% |
| 2026년 (E) | 5.2% | 5.9% |
| 2027년 (E) | 5.1% | 5.8% |
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687