**산구파워(601369.SH)**는 터빈식 팬 분야의 독보적인 선두 기업이다. 동사는 분포식 에너지 시스템 솔루션을 핵심 가치로 내세우며 설비, 서비스, 운영, EPC, 금융, 스마트화, 공급사슬을 통합한 ‘1+7’ 종합 사업 모델을 성공적으로 운용하고 있다.
터빈식 팬 업계는 고도의 기술력이 요구되어 진입장벽이 매우 높다. 동사는 특히 축류 압축기 분야에서 압도적인 경쟁력을 확보했다. 팬 제품군은 크게 터빈식 팬과 용적식 팬으로 분류되는데, 동사가 주력하는 고급 터빈식 팬은 기술적 부가가치가 매우 크다. 동사는 이를 바탕으로 기술, 인재, 브랜드, 실적, 자산 등에서 강력한 우위를 점하고 있다.
■ 실적 성장 추이 및 향후 전망
동사는 지난 2020년부터 2024년까지 꾸준한 성장세를 증명했다. 특히 지배주주 귀속 순이익은 두 자릿수 성장률을 기록하며 수익성을 입증했다.
| 구분 | 2020~24년 연평균 성장률(CAGR) |
| 매출 | 6.2% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 11.1% |
향후 3년간의 실적 전망 역시 밝다. 서부증권은 동사의 순이익이 매년 안정적으로 증가할 것으로 예측했다.
| 결산연도 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감률 | PER (배) |
| 2025년(E) | 10.72 | 2.9% | 19.5 |
| 2026년(E) | 11.72 | 9.3% | 17.8 |
| 2027년(E) | 12.84 | 9.6% | 16.2 |
■ 신성장 동력: 압축공기 에너지 저장
**산구파워(601369.SH)**는 차세대 에너지 저장 기술인 압축공기 에너지 저장 분야에서도 우수한 경쟁력을 발휘하고 있다. 이 기술은 대용량 저장이 가능하고 안전성이 높으며 수명이 길다는 장점이 있다. 동사는 해당 시스템의 핵심 장비인 압축기와 팽창기를 공급하는 주요 업스트림 기업이다.
2025년 상반기에도 다수의 관련 프로젝트 계약을 수주하며 시장 점유율을 확대했다. 전통적인 사업에서의 지배력을 유지하면서도 공기압축 에너지 저장 및 공업가스 사업의 안정적인 성장을 통해 미래 동력을 확보했다.
서부증권은 동사의 이러한 사업 다각화와 기술적 우위를 높게 평가하며 긍정적인 투자 전망을 유지했다.
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