화위안증권은 **창잉정밀(300115.SZ)**의 정밀 부품 사업이 안정적인 성장세를 이어갈 것이라 예상하며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
동사는 중국의 주요 정밀 부품 제조사로 전자·가전제품용 외장재, 리튬이온 배터리 구조물, 로봇 부품 등을 주력으로 생산한다. 특히 AI 시대 도래에 따른 스마트폰 및 전자제품 수요 증가로 정밀 부품 사업의 주도적 지위가 더욱 공고해지고 있다. 2025년 상반기 기준 해당 사업 매출은 53.04억 위안으로 전체 매출의 60% 이상을 차지했다. 현재 갤럭시와 애플 등 글로벌 제조사에 외장재를 공급 중이다.
배터리 구조물 및 외장재 사업도 순항 중이다. 동사는 비야디(BYD), CATL, 테슬라 등 글로벌 주요 신에너지 자동차 및 배터리 제조사의 공급자로 선정됐다. 신에너지 자동차의 시장 침투율이 지속 상승함에 따라 안정적인 실적 동력을 제공하고 있다.
주요 사업 부문별 고객사 및 시장 지위
| 사업 부문 | 주요 고객사 | 시장 지위 및 전망 |
| 정밀 부품 | 갤럭시, 애플 등 | 글로벌 스마트폰 외장재 주도주 |
| 배터리 구조물 | 비야디, CATL, 테슬라 | 신에너지차 판매 확대 수혜 |
| 휴머노이드 | 피규어 AI 등 | 모터 및 리드스크루 신성장 동력 |
특히 휴머노이드 부품 사업은 동사의 차세대 성장 엔진이다. 2035년 글로벌 휴머노이드 판매량이 약 500만 대에 육박할 것으로 전망되는 가운데, 동사는 미국계 제조사인 피규어 AI의 주요 공급자로 활동하고 있다. 모터와 리드스크루 등 핵심 부품 공급 규모는 올해 더욱 가파르게 증가할 것으로 보인다.
동사는 기존의 캐시카우 사업과 미래 신성장 동력이 조화를 이루며 사업 전반이 순항하고 있다. 이에 따라 향후 실적 개선세에 대한 꾸준한 관심이 필요하다.
향후 3개년 주요 재무 전망 추이
| 연도 (예상) | 매출액 (억 위안) | 매출 증감 (%) | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감 (%) |
| 2025년 | 188.42 | 11.27% | 6.00 | -22.28% |
| 2026년 | 214.24 | 13.70% | 9.08 | 51.50% |
| 2027년 | 251.38 | 17.33% | 12.10 | 33.24% |
2025년부터 2027년까지의 EPS는 각각 0.44위안, 0.67위안, 0.89위안으로 예상된다. PER은 2025년 80.46배에서 2027년 39.86배 수준으로 낮아지며 밸류에이션 매력이 부각될 전망이다.
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