궈진증권은 AI ASIC 분야의 선두 기업인 **신위안마이크로(688521.SH)**에 대해 투자의견 **‘매수’**와 목표가 285.15위안을 제시했다.
동사는 중국 선두의 반도체 IP와 칩 맞춤 서비스 제공업체다. 칩 설계 플랫폼 서비스(SiPaaS) 모델을 핵심으로 AI, 자동차 전자, 사물인터넷, 클라우드 컴퓨팅 등 첨단 분야에 전체 산업사슬 솔루션을 제공한다. 2025년 매출은 31.5억 위안으로 전년 대비 35.8% 증가하며 수주 규모 최고치를 경신했다.
2025년 주요 경영 성과 및 위상
| 항목 | 수치 및 순위 | 비고 |
| 2025년 매출액 | 31.5억 위안 | 전년 대비 35.8% 증가 |
| 글로벌 IP 순위 | 8위 | GPU, NPU, VPU 자체 제어 |
| 중국 내 IP 순위 | 1위 | 반도체 IP 라이선스 선도 |
| 기술 공정 | 4nm, 5nm | 원스톱식 프로젝트 진행 중 |
동사는 산업 첨단 추세에 맞춰 ‘IP as a Chiplet’ 개념을 제시했으며, SoIC, 2.5D/3D 등 선진 패키징 설계 능력을 이미 보유하고 있다. 이를 바탕으로 파트너사에게 GPGPU, NPU 등 핵심 프로세서 IP를 공급하고 있다. 또한 CPU-GPU-NPU를 아우르는 완전한 컴퓨팅 플랫폼 구축을 위해 개방 명령 집합 구조 생태계 건설을 추진 중이다.
특히 2025년 유상증자를 통해 조달한 약 18억 위안의 자금은 AIGC 및 스마트 외출 분야 칩렛(Chiplet) 솔루션과 차세대 IP 연구개발에 투입될 예정이다. 이는 AI 산업의 급격한 성장 속에서 동사의 독보적인 경쟁력을 더욱 강화할 것으로 전망된다.
향후 3개년 주요 실적 전망
| 연도 (예상) | 매출액 (억 위안) | 매출 증감 (%) | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감 (%) |
| 2025년 | 31.52 | 35.77% | -4.99 | 적자 축소 |
| 2026년 | 59.98 | 90.27% | 2.16 | 흑자전환 |
| 2027년 | 79.00 | 31.72% | 7.02 | 224.94% |
2026년부터는 본격적인 흑자전환이 예상되며, 2027년 순이익은 전년 대비 224.94% 급증한 7.02억 위안에 달할 것으로 보인다. 같은 기간 EPS는 각각 -0.95위안, 0.41위안, 1.33위안으로 예상되며, AI 칩 수요 폭증에 따른 중장기적 수혜가 기대된다.
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