톈펑증권은 **호사전자(002463.SZ)**의 2025년 실적이 기대 이상의 성장세를 기록했으며, AI 시대의 본격화로 올해 실적 역시 크게 도약할 것이라고 전망했다. 이에 따라 투자의견 비중확대를 유지했다.
동사가 발표한 2025년 연간 매출은 189.45억 위안으로 전년 대비 42% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 38.22억 위안으로 47.74% 늘어났다. 특히 4분기 순이익이 전년 동기 대비 49.39% 급증하며 AI 관련 수요의 강력한 흐름을 입증했다.
2025년 주요 실적 요약
| 항목 | 2025년 실적 (억 위안) | 전년 대비 증감률 (%) |
| 연간 매출액 | 189.45 | +42.00% |
| 연간 지배주주 순이익 | 38.22 | +47.74% |
| 4분기 매출액 | 54.33 | +25.44% |
| 4분기 지배주주 순이익 | 11.04 | +49.39% |
호사전자는 중국을 대표하는 PCB(인쇄회로기판) 제조사로, 고성능 컴퓨팅 및 서버용 제품군에서 강점을 보유하고 있다. 중국 정부가 AI 기술 활용과 인프라 확충에 적극적인 투자를 진행함에 따라 서버용 PCB 수요가 빠르게 늘어나고 있다.
향후 실적 전망 및 투자 계획 (2025~2027)
| 구분 | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 순이익 (억 위안) | 38 | 52 | 68 |
| 순이익 증감률 (%) | +46.76% | +36.84% | +30.77% |
| PER (배) | 38 | 28 | 22 |
동사는 올해 2월 고성능 PCB 생산 능력 확대를 위해 33억 위안 규모의 신규 투자를 결정했다. 시설 확충이 완료되면 약 30억 위안 이상의 추가 매출이 발생할 것으로 예상된다. AI 호경기가 지속되는 가운데 동사의 선제적인 설비 투자는 미래 성장의 핵심 동력이 될 전망이다.
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