창장증권은 룽신제너럴파워의 이륜 바이크 제품군 확충과 해외 판매 호조에 힘입어 수익성이 지속적으로 개선되고 있다고 분석했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 실적 전망 및 분석
룽신제너럴파워의 2025년 지배주주 귀속 순이익은 16.5억~18억 위안으로 예상된다. 이는 전년 대비 최소 47.15%에서 최대 60.53%까지 증가한 수치이다. 4분기에는 자산 처분과 직원 복지 비용 지출 등 일시적 요인으로 이익이 전년 동기 대비 약 33.4% 감소할 것으로 보이나, 전체적인 경영성 이익은 컨센서스에 부합하며 안정적인 흐름을 보였다.
해외 수출 주도의 고속 성장
수익성 개선의 핵심 동력은 프리미엄 브랜드인 VOGE 시리즈의 제품 구조 개선과 해외 판매량의 폭발적인 증가이다. 특히 마진이 높은 대배기량 오토바이와 전지형차(ATV)의 수출이 실적 성장을 견인했다.
| 주요 제품군 | 2025년 수출량 | 전년 대비 증감 |
| 250ml 이상 오토바이 | 9.1만 대 | 171.8% |
| 전지형차(ATV) | 3.6만 대 | 52.8% |
VOGE 브랜드의 글로벌 영향력 확대
VOGE 브랜드의 해외 매출 비중은 이미 전체의 절반을 넘어섰다. 2025년 1~3분기 기준 VOGE의 해외 매출은 17.2억 위안을 기록하며 전년 동기 대비 86.9% 급증했다. 이는 전체 매출 기여도의 56.6%에 달하는 수준이다. 동사는 현재 해외 채널 구축을 지속하고 있어 향후에도 고속 성장세를 유지할 것으로 전망된다.
향후 순이익 및 가치 평가 전망
창장증권이 제시한 룽신제너럴파워의 향후 3개년 실적 예상치는 다음과 같다.
| 항목 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 17.59억 위안 | 22.19억 위안 | 24.68억 위안 |
| PER (주가수익비율) | 18.03배 | 14.3배 | 12.85배 |
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