화타이증권은 넷이즈에 대해 투자의견 ‘매수’와 SOTP(사업별 가치 합산) 방식을 기반으로 한 목표가 257HKD를 유지했다. 동사가 개발한 게임과 AI 기술의 결합이 업계 내 독보적인 경쟁력을 형성하고 있다는 평가다.
동사 산하의 기대작 **‘연운16성(Where Winds Meet)’**은 다운로드 수 1만 회를 돌파하며 순조로운 출발을 알렸다. 특히 게임 내 도입된 AI NPC는 실제 유저와 자연스러운 상호작용을 구현하며 AI 게임 응용의 모범 사례로 꼽히고 있다.
[넷이즈 AI 기술 경쟁력 및 향후 전망]
| 구분 | 주요 내용 | 비고 |
| 핵심 경쟁력 | AI NPC 및 지능형 게임 상호작용 | 타 개발사 대비 기술 복제 난이도 높음 |
| R&D 현황 | 대작 게임 개발 주기 약 5년 소요 | AI를 통한 개발 기간 단축은 아직 제한적 |
| 매출 동력 | ‘몽환서유’ 무료 서버 출시 효과 | 기존 IP의 수익 모델 다변화 전략 |
| 투자의견 | 매수(Buy) | 목표가 257HKD 유지 |
넷이즈의 AI 기술 응용은 타 게임 개발업체들이 쉽게 따라 하기 어려운 진입 장벽을 구축했다. 다만, 핵심 게임 대작의 연구개발(R&D) 기간이 여전히 약 5년 정도 소요된다는 점을 고려할 때, 현재 단계에서 AI가 게임 제작 공정 전반에 미치는 영향은 다소 제한적인 것으로 판단된다.
장기적 관점에서 기존 인기 게임들의 판권 매출 성장 속도가 급격히 빨라지기는 어렵지만, 주력 IP인 **‘몽환서유’**의 무료 서버 출시가 신규 유입과 매출 증가를 견인할 주요 변수가 될 것으로 기대된다.
[투자 포인트 및 리스크 관리]
- 독보적 AI 역량: AI NPC 등 실질적인 게임 내 AI 구현 능력은 업계 최고 수준.
- IP 생명력 연장: ‘몽환서유’와 같은 장수 IP의 운영 효율화를 통한 안정적 현금 흐름 확보.
- 성장 모멘텀: ‘연운16성’을 비롯한 신작들의 글로벌 흥행 여부가 향후 주가 향방의 핵심.
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