궈신증권은 필리핀 해상풍력발전 건설 계획 개시에 따른 **동방케이블(603606.SH)**의 수혜를 기대하며 투자의견 시장수익률 상회를 유지했다. 필리핀에너지부는 지난 3월 2일 제5차 친환경 에너지 경매(GEA-5)의 합격 개발업체 신청 개시를 발표했다.
이번 경매는 3.3GW 규모의 고정식 해저 해상풍력발전 용량에 집중되어 있다. 해당 사업은 2028년부터 2030년 사이 운영에 투입된다. 이는 필리핀에서 처음으로 추진되는 대형 상업화 해상풍력발전 프로젝트다. 허가 심의 간략화로 인해 인프라 건설이 더욱 가속화될 것으로 기대된다.
필리핀 해상풍력 프로젝트 개요
| 항목 | 내용 |
| 경매 명칭 | 제5차 친환경 에너지 경매 (GEA-5) |
| 발전 용량 | 3.3GW (고정식 해저 해상풍력) |
| 운영 시기 | 2028년 ~ 2030년 예정 |
| 특이 사항 | 필리핀 최초 대형 상업화 프로젝트, 심의 간략화 |
필리핀의 이번 건설 수요는 성숙한 기술을 보유한 중국 기업에 대규모 해외 수주 기회를 제공할 것으로 예상된다. 해상풍력 프로젝트는 자본 밀집도가 높다. 중국 중앙국유기업과 선두 민간기업은 강력한 산업사슬 통합 능력을 갖췄다. 이들은 ‘기술+자본+건설’ 일원화를 통해 경쟁에서 유리한 입지를 차지할 수 있다.
동방케이블은 중국 해저케이블 분야의 선두 기업이다. 아시아 태평양 시장 발전에 따른 수혜를 충분히 누릴 수 있을 것으로 전망된다. 향후 지역 내 해상풍력 프로젝트가 늘어남에 따라 동사의 글로벌화 전략은 더욱 강화될 전망이다.
동방케이블 실적 전망 (2025~2027)
| 연도 | 매출액 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감률 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025E | 110.60 | 22% | 15.60 | 55% | 2.27 | 26.09 |
| 2026E | 131.14 | 19% | 20.20 | 29% | 2.94 | 20.16 |
| 2027E | 141.15 | 8% | 23.71 | 17% | 3.45 | 17.18 |
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