둥우증권은 **관위전지(688772.SH)**의 4분기 이익이 다소 감소했음에도 불구하고 투자의견 매수를 유지했다. 2025년 실적 속보에 따르면 동사의 매출은 144억 위안으로 전년 대비 25% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 4.7억 위안으로 10% 증가했다.
4분기 매출은 41억 위안으로 전년 동기 대비 35% 증가했으나 전분기 대비로는 4% 감소했다. 지배주주 귀속 순이익은 0.85억 위안을 기록했다. 이는 전년 동기 대비 48% 감소하고 전분기 대비 68% 감소한 수치다.
2025년 실적 요약 및 증감률
| 항목 | 2025년 실적 (억 위안) | 전년 대비 증감률 |
| 매출액 | 144 | 25% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 4.7 | 10% |
4분기 실적 세부 현황
| 항목 | 4분기 실적 (억 위안) | 전년 동기 대비 | 전분기 대비 |
| 매출액 | 41 | 35% | -4% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 0.85 | -48% | -68% |
2025년 소비 분야 매출은 122억 위안을 기록했다. 배터리 셀 출하량은 4.3억 개에서 4.4억 개로 전년 대비 15% 증가했다. 이 중 4분기 출하량은 1억 개로 전분기 대비 20% 감소했다. 3분기 성수기와 원재료 가격 상승으로 인한 사전 비축 등의 영향이 반영되면서 4분기 출하량이 감소했다.
A 고객의 판매량 증가와 신제품 출하 등에 힘입어 올해 소비 배터리 셀 출하량은 4.5억 개로 더욱 증가할 것으로 예상된다. 뿐만 아니라 다운스트림 가격이 계속 전도되고 고객 구조가 개선되면서 동사의 이후 이익이 회복될 것으로 기대된다.
동사는 전 세계 소비 분야 리튬배터리 선두 기업이다. 시동 배터리를 바탕으로 제2의 성장기를 맞이할 것으로 전망된다. 이에 동사의 투자의견을 매수로 유지한다.
향후 실적 전망 (2025~2027)
| 연도 | 매출액 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감률 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025E | 143.97 | 24.74% | 4.72 | 9.7% | 0.42 | 44.87 |
| 2026E | 170.44 | 18.39% | 10.2 | 116% | 0.9 | 20.77 |
| 2027E | 200.07 | 17.38% | 15.17 | 48.78% | 1.34 | 13.96 |
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