아이젠증권은 장성자동차가 해외 시장 확장과 브랜드 고급화 전략을 통해 뚜렷한 강세를 보이고 있다고 분석했다. 비록 2월 판매량은 계절적 요인으로 일시 감소했으나, 장기적인 이익 탄력성이 높다는 점을 근거로 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2월 장성자동차의 판매량은 7만 2,594대를 기록했다. 이는 춘제 연휴에 따른 조업 일수 감소와 계절적 수요 감소로 인해 전년 동월 및 전월 대비 각각 6.79%, 19.61% 줄어든 수치이다.

하지만 브랜드별로 살펴보면 고무적인 성과가 확인된다. HAVAL 브랜드는 전년 대비 소폭 증가하며 안정세를 유지했다. 특히 고급화 브랜드인 WEY는 2월 판매량이 전년 동월 대비 54.13% 급증하며 실적 성장을 견인했다.

장성자동차의 해외 시장 성장세는 더욱 가파르다. 2월 해외 판매량은 4만 2,675대로 전년 대비 37.36% 증가했다. 브라질과 호주 시장에서 스포츠 마케팅을 전개하며 브랜드 인지도를 높인 결과이다.

해외 시장에서는 고부가가치 차량 판매 비중이 상승하고 있다. 직영 유통채널의 효율성 증대와 규모의 경제 효과가 결합되면서 차량당 이익이 늘어날 전망이다. 이는 향후 동사의 실적 개선에 강력한 탄력성을 제공할 것으로 기대된다.

동사는 2026년부터 매출과 순이익 모두 두 자릿수 이상의 견조한 성장세를 회복할 것으로 보인다. 특히 순이익은 2027년 172.66억 위안에 달할 것으로 예상된다.

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A500 C300 장성자동차(601633.SH) 해외 시장 확장 및 고급화 전략 성공, ‘매수’