JP모건을 포함한 다수의 외자 기관들이 A주 시장이 새로운 단계인 ‘완만한 상승장’에 진입했다는 분석을 내놓았다. 투자 로직이 단순한 밸류에이션 회복에서 기업의 실적(이익) 주도로 전환되고 있다는 점이 핵심이다.
밸류에이션 회복에서 이익 중심으로 투자 패러다임 변화
이번 강세장은 업계 사이클이 정점에 도달하고 시장 유입 자금이 충분한 상황에서 진행됐으나, 피크기는 비교적 짧게 나타났다. 향후 장세의 지속성은 기업의 순이익률이 합리적으로 상승하느냐에 달려 있다. JP모건은 자금 유입이 지속되는 가운데 실적이 뒷받침된다면 추가적인 상승을 기대할 수 있다고 판단했다.
A주 시장 단계별 투자 로직 비교
| 구분 | 이전 단계 (강세장) | 현재 단계 (완만한 상승장) |
| 주요 동력 | 밸류에이션 회복 및 자금 유입 | 기업 실적(이익) 및 순이익률 |
| 자금 흐름 | 단기 집중 유입 | 지속적인 자금 유입 |
| 핵심 지표 | 시장 유동성 | 합리적 이익 성장세 |
인공지능(AI) 업종, 차세대 주도 섹터로 부상
외자 기관들이 향후 장세를 낙관적으로 보는 핵심 업종은 **인공지능(AI)**이다. AI 산업의 성장성이 실적 가시성을 높이면서 전체 시장의 상승을 견인할 것으로 예상된다. 투자자들은 실적 기반의 종목 선별에 집중하며 AI 관련주에 대한 비중 조절이 필요하다.
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