화신증권은 글로벌 불확실성이 고조되는 가운데 그간 부진했던 석유화학공업 업계의 업황이 크게 개선될 것으로 전망했다. 지난 2년간 이어진 공급 과잉 우려를 딛고 업계 주도주를 중심으로 재평가가 이뤄질 시점이라는 분석이다.
부진했던 업황, 회복의 실마리 포착
석유화학 업계는 지난 2년여간 공격적인 시설 확충에 따른 공급 과잉과 수요 감소라는 이중고를 겪었다. 이로 인해 석유화학제품 가격이 약세를 보이며 주가 역시 부진한 흐름을 이어왔다.
하지만 올해 들어 글로벌 시장 환경이 급변하며 회복 가능성이 커지고 있다. 주요 산유국인 미국, 베네수엘라, 이란 간의 갈등 격화로 국제 유가의 불확실성이 증폭됐기 때문이다. 특히 중국의 주요 원유 수입국인 베네수엘라와 이란의 수급 환경 변화는 원유 수입 가격 상승과 제품가 인상을 유도할 가능성이 높다.
산업 구조조정과 시장 재편 효과
장기간 지속된 업황 불확실성 속에서 경쟁력이 약화된 다수의 기업이 시장을 이탈했다. 이는 생존한 상위 기업들에게 실적 개선의 기회로 작용할 전망이다. 공급 과잉이 해소되고 산업 집중도가 높아지면서 주도주들의 지배력이 더욱 강화될 것으로 보인다.
석유화학공업 업계 수급 변동 요인 분석
| 구분 | 주요 영향 요인 | 기대 효과 및 영향 |
| 지정학적 리스크 | 미국–이란–베네수엘라 갈등 고조 | 원유 수급 불확실성 증대 및 유가 지지 |
| 수입 환경 | 중국 주요 수입국 결제 및 공급망 변화 | 원재료 가격 변동에 따른 제품가 전가 가능성 |
| 산업 구조 | 한계 기업 이탈 및 신규 증설 둔화 | 공급 과잉 해소 및 시장 점유율 확대 |
| 업황 사이클 | 저평가 구간 진입 및 수요 회복 기대 | 석유화학 주도주에 대한 투자 매력도 상승 |
화신증권은 그간 시장에서 외면받아 온 석유화학공업 업계 주도주에 관심을 가져야 할 시점이라고 강조했다. 글로벌 에너지 안보 이슈와 산업 내 구조조정 효과가 맞물리며 업황 전환의 속도가 빨라질 것으로 기대된다.
- 추천주: 중국석유화학(600028.SH), 중국해양석유(600938.SH)
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