중국 인민은행이 2월 대출우대금리(LPR)를 동결하며 신중한 통화정책 기조를 이어갔다. 하지만 전문가들은 다가오는 3월 양회에서 발표될 고강도 경기 부양책을 뒷받침하기 위해 지급준비율(지준율) 인하 가능성은 여전히 열려 있다고 분석했다.

24일 중국증권보에 따르면 인민은행은 1년물과 5년물 LPR을 모두 기존 수준으로 유지했다. 이는 시장의 예상과 부합하는 수치로, 시중 유동성 관리와 은행 수익성 보존을 위한 결정으로 풀이된다.

[2026년 2월 중국 LPR 고시 현황]

전문가들은 다음과 같은 거시 경제적 요인들이 이번 금리 동결에 영향을 미쳤다고 분석했다.

은행 수익성 압박: 지난해 말 기준 상업은행의 예금·대출 금리차가 **1.42%**로 사상 최저 수준을 기록하며 추가 금리 인하 여력이 축소됐다.
유동성 공급 수단 다변화: 당국이 일시적 **역환매조건부채권(역 RP)**과 **중기유동성지원창구(MLF)**를 통해 시장에 필요한 자금을 충분히 공급해 왔다.
성장률 목표 달성: 지난해 중국의 GDP 성장률이 **5%**를 기록하며 정부 목표치에 부합함에 따라 금리 인하의 시급성이 낮아졌다.

금리는 동결됐으나 3월 양회를 기점으로 통화 완화 정책이 다시 고개를 들 것으로 예상된다. 특히 경기 부양과 부동산 시장 회복을 위한 정책적 지원이 강화될 전망이다.

양회 부양책 지원: 양회에서 공개될 대규모 경기 부양책을 지원하기 위해 최소 한 차례 이상의 지준율 또는 LPR 인하가 단행될 가능성이 높다.
부동산 경기 회복: 부동산 시장 활성화를 목표로 하는 정책 기조에 따라 유동성 공급 확대는 필수적인 수순으로 여겨진다.
유동성 도구 활용: 당국은 시장 상황에 맞춰 다양한 유동성 공급 도구를 탄력적으로 활용하겠다는 입장을 고수하고 있다.

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2월 LPR 9개월째 동결, 양회 앞두고 지준율 인하 기대