장성증권은 중딩밀봉재(000887.SZ)의 1분기 실적 호전을 주목하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사의 2023년 연간 매출액은 172.44억 위안으로 15.63% 증가했으며 순이익은 11.31억 위안으로 16.78% 증가했다.
2023년 4분기 매출은 44.70억 위안으로 전년 동기 대비 3.95% 감소했으나, 순이익은 17.02% 증가한 2.56억 위안을 기록했다.
2024년 1분기에는 매출은 46.92억 위안으로 전년 동기 대비 21.58% 증가했으며, 순이익은 37.56% 증가한 3.61억 위안으로 눈부신 성장을 이루었다.
동사가 공급하는 공기 서스펜션 시스템 부분은 연간 매출액 8.22억 위안으로 전년 대비 20.13% 증가했으며 매출총이익률 22.74%로 글로벌기업 및 중국 주요 자동차 제조사와 협력하고 있다.
경량화 섀시 부문은 연간 매출액 55.24억 위안으로 전년 대비 21.33% 증가했으며 매출총이익률 15.48%를 기록했으며 주요 제품으로는 벤츠, 창안, 광기, 비야디 등 여러 주요 제조사에 공급되고 있다.
냉각 시스템의 연간 매출액은 51.86억 위안으로 전년 대비 19.91% 증가했으며 매출총이익률 16.47%로 주요 고객으로는 BMW, Volvo, Audi, Volkswagen 등에 공급되고 있다.
밀봉 시스템 분야는 매출액 36.34억 위안으로 전년 대비 14.18% 증가했으며 매출총이익률 26.04%이며 주요 제품으로는 고성능 전기 모터 밀봉, 전기 배터리 모듈 밀봉 시스템이며 글로벌 밀봉 시스템 시장에서 상위 기술을 보유하고 있다.
2024-26년 예상 매출액은 각각 200.04억 위안, 228.74억 위안, 259.41억 위안으로 예상되며, 순이익은 각각 13.92억 위안, 15.72억 위안, 18.46억 위안으로 예상된다.
이에 따라 주가수익비율(P/E)은 각각 12.3배, 10.9배, 9.2배로 평가한다.
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