하이퉁국제증권은 유시동력이 디젤 발전기 사업의 강력한 성장세를 바탕으로 새로운 도약기를 맞이했다고 평가했다. 동사는 중국의 대표적인 상용차 엔진 및 부품 제조사다. 최근 상용차 업계의 전기화 전환으로 기존 주력 사업은 정체되었으나, 비주력 사업이었던 디젤 발전기가 인공지능 데이터 센터(AIDC) 붐을 타고 핵심 성장 동력으로 부상했다.
특히 북미 지역의 AIDC 산업계에서 대규모 수요가 발생하고 있다. 미국 전력 인프라의 노후화로 인해 안정적인 전력 공급이 어려워지자, 데이터 센터 업체들이 자체 비상 전력 시스템 구축에 나섰다. 디젤 발전기는 대표적인 비상 전력 장치로 선택되며 수요가 폭발적으로 증가했다.
글로벌 디젤 발전기 시장 전망 및 경쟁력
동사는 프랑스계 주요 제조사와의 기술 제휴를 통해 글로벌 수준의 기술력을 확보했다. 시장 조사 기관들은 디젤 발전기 시장이 지속적으로 팽창할 것으로 내다보고 있다.
| 항목 | 시장 전망 및 경쟁력 현황 |
| 글로벌 시장 규모 | 2029년 약 588억 위안 달성 추정 |
| 핵심 수요처 | 북미 지역 AIDC, IDC 비상 전력망 |
| 기술 경쟁력 | 프랑스계 기업과 제휴를 통한 고효율 엔진 기술 보유 |
| 성장 배경 | 미국 전력 인프라 노후화에 따른 자구책 마련 수요 |
주요 재무 실적 및 성장률 전망
| 구분 (단위: 위안) | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 매출액 | 2,364.8억 | 2,583.5억 | 2,771.84억 |
| 매출 증감률 | 10% | 9% | 7% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 124.27억 | 152.57억 | 177.24억 |
| 순이익 증감률 | 9% | 23% | 16% |
주당 가치 및 밸류에이션 지표
| 항목 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| EPS (주당순이익) | 1.43 | 1.75 | 2.03 |
| PER (주가수익비율) | 19배 | 15배 | 13배 |
유시동력은 상용차 엔진의 둔화를 발전기 사업의 폭발적 성장으로 상쇄하며 수익성 개선을 실현했다. 특히 2026년에는 순이익 증가율이 23%에 달할 것으로 예상되며, 밸류에이션 매력도 점차 높아지고 있다. 하이퉁국제증권은 동사의 목표가를 38.52위안으로 제시하며 적극적인 관심을 가질 것을 권고했다.
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