둥우증권은 징천반도체가 2025년 사상 최고 실적을 거둔 데 이어 2026년에도 가파른 성장을 이어갈 것이라고 전망했다. 2025년 실적 속보에 따르면 동사의 매출은 67.93억 위안으로 전년 대비 14.63% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 8.71억 위안을 기록하며 전년 대비 6% 성장했다.
연간 칩 판매량은 1.74억 개 이상을 기록하며 전년 대비 0.31억 개 증가했다. 특히 0.47억 위안 규모의 스톡옵션 비용을 제외할 경우 실제 지배주주 귀속 순이익은 9.22억 위안에 달할 것으로 추산된다. 2025년 4분기부터 시작된 실적 회복세는 경영 효율 개선과 총이익률 상승으로 뚜렷하게 나타나고 있다.
주요 제품군별 4분기 매출 성장률
동사의 주력 SoC 제품들은 2025년 4분기 기준 정상 수준을 회복하며 강력한 반등을 보였다.
| 제품 시리즈 | 매출 증가율 (전년 동기비) | 특징 |
| S 시리즈 | 약 60% | 가장 높은 성장폭 기록 |
| T 시리즈 | 약 50% | 견고한 수요 확인 |
| W 시리즈 | 약 30% | 안정적 성장세 유지 |
| 주력 SoC 합계 | 34% | 매출 정상화 실현 |
실적 추이 및 미래 전망 지표
| 구분 (단위: 위안) | 2025년 (실적) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 매출액 | 67.93억 | 91.77억 | 118.76억 |
| 매출 증감률 | 14.63% | 35.09% | 29.41% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 8.71억 | 15.44억 | 23.24억 |
| 순이익 증감률 | 5.92% | 77.32% | 50.57% |
| EPS (주당순이익) | 2.07 | 3.67 | 5.52 |
| PER (주가수익비율) | 45.26배 | 25.52배 | 16.95배 |
수익성 및 효율성 개선 현황
2025년 4분기 동사의 총이익률은 40.46%까지 상승했다. 이는 전년 동기 대비 3.26%p, 전분기 대비 2.72%p 상승한 수치다. 둥우증권은 현재 동사의 밸류에이션이 저평가 상태에 있다고 판단했다. 2026년 1분기 매출 역시 전년 동기 대비 10~20% 증가가 예상되며, 연간으로는 최대 45%의 매출 성장이 가능할 것으로 기대된다.
징천반도체는 실적 반등과 수익성 개선이라는 두 마리 토끼를 잡으며 올해 뚜렷한 주가 개선 기회를 맞이할 것으로 보인다. 제품 포트폴리오의 고도화와 글로벌 수요 회복이 맞물리며 반도체 설계 분야에서의 경쟁력은 더욱 공고해질 전망이다.
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