췬이증권은 **페이리화(300395.SZ)**가 저유전율 유리섬유 시장의 호조에 힘입어 가파른 실적 성장을 기록할 것으로 전망했다. 이에 따라 투자의견 매수와 목표가 130위안을 제시하며 적극적인 투자 관심을 권고했다.
페이리화는 중국 내 주요 석영 자재 생산 기업으로, 석영 매입부터 섬유 및 복합소재 가공까지 아우르는 완전한 산업 사슬을 구축한 소수의 기업이다. 최근 인공지능(AI) 기술 확산으로 AI 서버와 고속 스위치 장비 수요가 폭발하면서, 핵심 소재인 석영 저유전율 유리섬유의 가치가 급등하고 있다.
글로벌 저유전율 유리섬유 수급 전망 (2026년 예상)
| 구분 | 수치 (추정치) | 현황 및 전망 |
| 글로벌 수요량 | 1,500만 m 이상 | AI 인프라 확대로 수요 급증 |
| 글로벌 공급량 | 1,500만 m 미만 | 공급 부족 사태 발생 가능성 농후 |
| 수급 차이 | 공급 부족 | 주력 제품 가격 상승 압력 확대 |
업계에 따르면 올해 글로벌 석영 저유전율 유리섬유 시장은 수요가 공급을 앞지르는 공급 부족 국면에 진입할 것으로 보인다. 특히 동사의 주력 제품인 저유전율 유리섬유는 기술적 진입 장벽이 높아 가격 상승 폭이 더욱 확대될 전망이다. 또한 반도체와 항공우주 산업에서 국산화 전환이 가속화되고 정부의 전폭적인 지원이 이어지며 추가적인 수요 창출이 기대된다.
향후 3개년 주요 실적 및 밸류에이션 전망
| 주요 지표 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 매출액 (억 위안) | 20.83 | 30.44 | 39.50 |
| 매출액 증감률 | 19.58% | 46.14% | 29.76% |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | 4.21 | 8.29 | 12.38 |
| 순이익 증감률 | 34.1% | 96.7% | 49.4% |
| EPS (위안) | 0.81 | 1.59 | 2.37 |
| PER (배) | 122.6 | 62.4 | 41.7 |
페이리화의 지배주주 귀속 순이익은 2026년 전년 대비 96.7% 증가하며 폭발적인 성장세를 보일 것으로 예상된다. 2027년 예상 PER은 41.7배 수준으로 하락하며, 이익 성장에 따른 밸류에이션 매력이 점차 부각될 것으로 분석된다.
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