중유증권은 징펑밍위안반도체가 이충테크를 매수하면서 사업 협력을 강화할 것으로 기대된다며 투자의견 매수를 유지했다.
1. 제품 구조 개선에 따른 수익성 강화
2025년 예상 실적에 따르면 동사의 매출은 15.7억 위안으로 전년 대비 4.41% 증가하고, 지배주주 귀속 순이익은 0.36억 위안으로 208.92% 증가할 것으로 예상된다. 실적 증가의 주요 원인은 다음과 같다.
- 종합 총이익률 상승: 제품 구조 개선에 따른 수익성 강화가 두드러졌다.
- 핵심 칩 매출 비중 확대: 모터 제어 구동 칩과 고성능 컴퓨팅 전원 칩의 매출 규모 및 비중이 전년 대비 모두 상승했다.
2. 이충테크 인수를 통한 시너지 창출
동사는 주식발행 및 현금 지불 방식을 통해 이충테크의 지분 **100%**를 매수할 계획이다. 이충테크는 무선충전 칩, 자동차 전원 관리 칩, AC/DC 및 프로토콜 칩 등 고성능 아날로그 칩 설계에 주력하는 기업이다.
| 구분 | 주요 협력 및 기대 효과 |
| 제품 완비 | 고성능 아날로그 및 디지털-아날로그 혼합 신호 칩 라인업 확보 |
| 솔루션 구축 | 양사 간 상호보완을 통한 전면적인 제품 조합 및 통합 솔루션 제공 |
| 고객사 확장 | 삼성, 아너(휴대폰), 앤커(소비전자), 비야디(자동차) 등 우수 고객 활용 |
3. 향후 실적 및 재무 지표 전망
이번 인수가 완료되면 사업 확장과 시장 경쟁력 강화가 가속화될 전망이다. 특히 2026년부터는 순이익이 급격히 증가할 것으로 기대된다.
| 항목 (단위: 위안) | 2025년(E) | 2026년(E) | 2027년(E) |
| 매출액 | 15.72억 | 22.03억 | 30.08억 |
| 매출 증감률 | 4.56% | 40.10% | 36.55% |
| 지배주주 순이익 | 0.36억 | 2.06억 | 3.98억 |
| 이익 증감률 | 209.10% | 470.80% | 93.39% |
| EPS | 0.41 | 2.33 | 4.50 |
| PER | 336.11배 | 58.88배 | 30.45배 |
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