궈하이증권은 장성자동차가 해외 경쟁력을 계속 강화하며 제2의 성장 동력을 확보하고 있다고 평가하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다. 2025년 실적 속보에 따르면 동사의 매출은 2,227.9억 위안으로 전년 대비 10.2% 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 99.12억 위안으로 21.7% 감소했다.
순이익 감소는 신규 채널 모델 구축, 신차 및 신기술 홍보, 브랜드 이미지 제고를 위한 투자 확대에 따른 결과다. 올해 1월 판매량은 9만 대로 전년 동월 대비 11.6% 증가하며 견조한 수요를 증명했다. 특히 동사는 올해 연간 판매 목표를 180만 대로 설정했으며, 이 중 해외 판매 비중을 60만 대까지 끌어올릴 계획이다.
2025년 실적 및 판매 현황
| 항목 | 수치 및 결과 | 전년(동월) 대비 증감 |
| 연간 매출액 | 2,227.9억 위안 | 10.2% |
| 지배주주 순이익 | 99.12억 위안 | -21.7% |
| 1월 자동차 판매량 | 9만 대 | 11.6% |
| 해외 판매 목표 | 60만 대 | (올해 목표치) |
향후 실적 전망 및 가치 평가
장성자동차는 글로벌화 전략을 통해 해외 경쟁 우위를 공고히 하고 있다. 향후 신제품 출시가 이어짐에 따라 판매량 증가와 실적 호전이 안정적으로 나타날 것으로 기대된다. 2026년부터는 투자 효율화와 해외 비중 확대로 순이익이 큰 폭으로 반등할 전망이다.
| 연도 (예상) | 매출액 (억 위안) | 매출 증감률 | 순이익 (억 위안) | 순이익 증감률 |
| 2025년 | 2,228 | 10% | 99.1 | -22% |
| 2026년 | 2,755 | 24% | 145.3 | 47% |
| 2027년 | 3,098 | 12% | 172.5 | 19% |
같은 기간 예상 EPS는 각각 1.16위안, 1.7위안, 2.02위안이며, PER은 18배에서 2027년 10.3배 수준으로 하락하며 밸류에이션 매력이 높아질 것으로 보인다.
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