둥우증권은 부동산 경기 회복 기대감 속에서 건자재 가격도 본격적인 상승 국면에 진입할 것으로 전망했다. 최근 시장에서는 중국 정부가 부동산 개발사의 자금 조달을 엄격히 제한해온 ‘3대 레드라인’ 규제를 사실상 완화하거나 폐지했다는 소식이 전해지며 업계의 이목이 쏠리고 있다.
**’3대 레드라인’**은 과거 중국 당국이 부동산 리스크 관리를 위해 도입한 고강도 재무 지표 기준으로, ▲자산 부채 비율 70% 미만 ▲순부채율 100% 미만 ▲현금 대비 부채 비율 1 이상 유지를 골자로 한다. 이 규제는 부채 리스크를 줄이는 데 기여했으나, 동시에 개발사들의 자금난을 심화시켜 전국적인 프로젝트 중단과 업황 악화를 초래했다는 평가를 받았다.
최근 부동산 개발사들이 수년간의 재무 구조 개선을 통해 리스크를 상당 부분 해소함에 따라, 당국의 규제 완화는 부동산 경기의 폭발적인 회복으로 이어질 가능성이 크다. 특히 올해는 **’제15차 5개년 경제개발계획’**이 시작되는 첫해로, 대규모 인프라 프로젝트 착공이 예고되어 있어 건자재 수요가 급증할 것으로 보인다.
부동산 규제 완화 및 인프라 투자 전망
| 구분 | 주요 내용 및 전망 | 기대 효과 |
| 규제 변화 | ‘3대 레드라인’ 보고 의무 사실상 폐지 | 개발사 자금 조달 정상화 및 투자 재개 |
| 수급 환경 | 부동산 개발 프로젝트 재가동 | 시멘트, 유리 등 건자재 수요 폭증 |
| 정책 동력 | 제15차 5개년 계획 인프라 착공 | 공공 부문 건자재 소비 확대 |
| 시장 반응 | 건자재 가격 상승 압력 증대 | 관련 기업 수익성 개선 기대 |
건자재 업계 주요 추천주
부동산 경기 회복과 대규모 인프라 투자의 직접적인 수혜가 예상되는 종목은 다음과 같다.
- 상봉시멘트(000672.SZ)
- 해라시멘트(600585.SH)
- 기빈그룹(601636.SH)
- 중국거석(600176.SH)
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