췬이증권은 생산 시설 확충을 통해 사업 경쟁력을 강화하고 있는 과이바오반려동물에 대해 긍정적인 전망을 내놓았다. 동사는 전략적인 시설 건설 일정 조정을 통해 시장 수요에 최적화된 생산 능력을 확보하고 글로벌 원가 경쟁력을 높이고 있다.

과이바오반려동물은 지난 1월 30일, 생산 효율 극대화를 위해 일부 시설의 건설 일정을 조정한다고 공시했다. 이는 현재 시장 비중이 큰 중저가 브랜드의 수요를 우선적으로 충족시키기 위한 전략적 선택으로 풀이된다.

동사는 태국, 뉴질랜드 등 해외 생산 거점을 적극적으로 활용하며 글로벌 경쟁력을 높이고 있다. 현지의 저렴한 원재료 수급을 통해 수익성을 극대화하는 전략을 취하고 있다.

태국·뉴질랜드 시설: 해산물 및 소고기 수급 원가가 낮아 원가 절감 효과가 탁월하다.
수익성 개선: 해외 사업부의 이익률이 꾸준히 향상되며 전사 실적을 견인하고 있다.
브랜드 파워: 지난해 광군제 기간 주력 브랜드 프레게이트(FREGATE) 등이 3억 개 이상의 판매량을 기록하며 시장 점유율을 크게 확대했다.

과이바오반려동물은 내수 시장의 안정적인 점유율 확대와 해외 사업의 성장이 맞물리며 견조한 실적을 기록할 전망이다. 췬이증권이 제시한 향후 3년간의 예상 실적은 다음과 같다.

같은 기간 예상 EPS는 각각 1.77위안, 2.11위안, 2.48위안이며, PER은 2025년 36배에서 2027년 26배로 낮아질 것으로 예상된다. 췬이증권은 목표가 71.5위안과 함께 투자의견 매수를 유지했다.

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과이바오반려동물(301498.SZ) 글로벌 생산 거점 확보, 목표가 71.5위안