궈타이하이퉁증권은 챠챠식품(002557.SZ)의 2025년 실적이 다소 부진했으나, 올해부터는 원자재 가격 하락과 사업 확장 전략에 힘입어 강한 회복세를 보일 것으로 전망하며 투자의견 비중확대를 유지했다. 동사는 중국의 대표적인 간식 제조사로 해바라기씨와 견과류 시장에서 높은 점유율을 보유하고 있다.
지난해에는 견과류 등 주요 원자재 가격이 상승하면서 매출총이익률이 하락해 전체적인 순이익이 감소했다. 하지만 4분기부터 원가 부담이 일부 완화되기 시작하며 수익성 개선의 신호탄을 쐈다.
[2025년 예상 실적 및 증감 현황]
| 구분 | 예상 수치 (위안) | 전년 대비 증감률 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 3억 ~ 3.2억 | -62.33% ~ -64.68% |
| 4분기 지배주주 귀속 순이익 | 1.32억 ~ 1.52억 | -31.92% ~ -40.88% |
올해 챠챠식품의 실적 회복 가능성은 매우 높다. 연초 체결한 원자재 대량 구매 계약 당시 가격이 전년 대비 하락해 원가 구조가 대폭 개선됐다. 또한, 동사는 신제품 출시를 통한 점유율 확대와 동남아 시장을 중심으로 한 해외 사업 확장 전략을 적극적으로 시행하고 있다.
[향후 3개년 주당순이익(EPS) 전망]
| 연도 (Projected) | EPS (위안) | 비고 |
| 2025년 | 0.61 | 원자재 가격 상승 여파 |
| 2026년 | 1.29 | 원가 하락 및 해외 매출 반영 |
| 2027년 | 1.55 | 실적 정상화 및 성장 가속화 |
동사는 원자재 가격 변동에 민감한 수익 구조를 가지고 있으나, 현재의 원가 하락 추세와 해외 진출 성과를 고려할 때 올해가 실적 반등의 최적기라고 판단된다. 이에 따라 시장에서는 동사의 턴어라운드 가능성에 주목하고 있다.
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