둥우증권은 중국 증시의 기록적인 거래량 폭증 속에서 금융 정보 서비스 및 브로커리지 전문 기업인 **즈난전(300803.SZ)**이 독보적인 수혜를 입었다고 분석했다. 지난해 중국 증시의 일평균 거래대금이 약 1.73조 위안에 달하며 전년 대비 64% 급증함에 따라 동사의 실적도 동반 상승했다.
2025년 실적 요약 및 사업별 성과
즈난전의 2025년 연간 매출은 전년 대비 40% 증가했으며, 순이익은 **119%**라는 폭발적인 성장세를 기록했다. 특히 자회사인 마이가오증권의 브로커리지와 자기자본투자(PI) 사업이 실적 성장의 핵심 동력으로 작용했다.
| 구분 | 2025년 실적 (연간) | 전년 대비 증감률 | 2025년 4분기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출액 (억 위안) | 21.00 | 40% | 7.45 | -1.04% |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | 2.28 | 119% | 1.12 | -48% |
| 마이가오 브로커리지 매출 | 4.87 | 110% | – | – |
| 마이가오 PI 매출 | 2.29 | 54% | – | – |
4분기 수익성 하락 원인 및 향후 전망
4분기 순이익이 일시적으로 감소했으나, 이는 미래 성장을 위한 인공지능(AI) 기술 도입 및 인프라 투자 확대에 따른 비용 지출이 반영된 결과다. 즈난전은 고도화된 AI 금융 서비스를 통해 올해도 증시 상승 국면에서 강력한 시장 경쟁력을 확보할 것으로 예상된다.
또한, 마이가오증권이 추진 중인 4.8억 위안 규모의 사모 금융채 발행은 회사의 유동성을 보강하고 사업 운영의 안정성을 한층 높여줄 것으로 기대된다.
중기 실적 가이드라인 (2025~2027)
- 지속적 매출 성장: 향후 3년간 연평균 35% 이상의 매출 성장률을 유지할 것으로 보인다.
- 순이익 확대: AI 투자가 결실을 맺는 2026년 이후 순이익 증가율이 다시 가속화될 전망이다.
| 연도 (E) | 매출액 (억 위안) | 증감률 | 순이익 (억 위안) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년 | 28.98 | 35.02% | 2.64 | 0.43 | 285.39 |
| 2026년 | 40.83 | 40.89% | 3.47 | 0.57 | 217.32 |
| 2027년 | 56.02 | 37.22% | 4.52 | 0.74 | 166.76 |
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