둥우증권은 언제신소재가 2025년 극적인 실적 반등에 성공했으며, 고체 배터리 소재라는 강력한 신성장 동력을 확보했다고 평가했다. 동사는 시장 컨센서스를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
4분기 어닝 서프라이즈, 기록적인 수익성 개선
언제신소재가 발표한 2025년 실적 예고에 따르면, 연간 지배주주 귀속 순이익은 1.1억~1.6억 위안으로 전년 대비 흑자전환했다. 특히 4분기 순이익은 전 분기 대비 3,185% 급증한 2억~2.5억 위안을 기록하며 폭발적인 성장세를 보였다. 이는 배터리 분리막 출하량 확대와 제품 가격 상승이 맞물린 결과다.
[언제신소재 2025년 주요 실적 지표]
| 항목 | 실적 및 전망 | 전년(전분기) 대비 증감 |
| 연간 지배주주 순이익 | 1.1억 ~ 1.6억 위안 | 흑자전환 |
| 4분기 지배주주 순이익 | 2억 ~ 2.5억 위안 | 3,185% (전분기 비) |
| 4분기 분리막 출하량 | 35억 ㎡ | 70% |
| 연간 분리막 출하량(추정) | 110억 ㎡ | 65% |
글로벌 생산 거점 확대 및 시장 지배력 강화
동사는 지난해 미국, 헝가리, 말레이시아 등 주요 거점의 생산 시설을 계획대로 확충했다. 이를 통해 글로벌 공급망을 공고히 했으며, 전 세계 시장점유율은 한층 더 상승할 것으로 전망된다. 배터리 산업의 업황 회복과 맞물려 글로벌 생산 능력 확대는 동사의 매출 성장을 뒷받침하고 있다.
고체 배터리 신소재, 미래 성장 동력 확보
자회사 후난언제개발을 통해 황화물 고체 배터리 전해질과 전용 분리막 개발에 성공했다는 점이 고무적이다. 현재 글로벌 고객사를 대상으로 기술 및 품질 검증이 진행 중이며, 이르면 올해부터 본격적인 공급이 시작될 예정이다. 이는 차세대 배터리 시장에서의 선점 효과와 함께 장기적인 실적 성장 동력이 될 전망이다.
향후 실적 전망 및 재무 지표
2026년부터는 고체 배터리 소재 매출 본격화로 이익 규모가 1,700% 이상 급증할 것으로 기대된다.
[연도별 실적 및 가치평가 전망]
| 구분 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 매출액 (억 위안) | 136.02 | 178.54 | 211.25 |
| 매출 증가율 | 33.83% | 31.26% | 18.32% |
| 지배주주 순이익 (억 위안) | 1.37 | 25.36 | 31.49 |
| 순이익 증가율 | 124.67% | 1,748.45% | 24.16% |
| EPS (위안) | 0.14 | 2.58 | 3.21 |
| PER (배) | 348.24 | 18.84 | 15.17 |
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