궈신증권은 금값 상승 수혜와 성공적인 제품 혁신을 이어가고 있는 차이스커우백화점에 대해 투자의견 ‘시장수익률 상회(비중확대)’를 유지했다. 동사는 화북 지역 내 높은 브랜드 인지도를 바탕으로 기록적인 실적 성장을 달성했다.
4분기 순이익 최대 253% 폭증, 압도적 성장세
차이스커우백화점의 2025년 실적 전망은 매우 낙관적이다. 연간 지배주주 귀속 순이익은 최대 12.3억 위안에 달해 전년 대비 71% 이상 증가할 것으로 보인다. 특히 4분기 순이익 추산치는 전년 동기 대비 최대 253.52%라는 경이로운 성장률을 기록하며 연말 소비 시즌의 강력한 화력을 입증했다.
[차이스커우백화점 2025년 예상 실적 범위]
| 항목 | 예상치 (억 위안) | 전년 대비 증감률 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 10.6 ~ 12.3 | 47.43% ~ 71.07% |
| 비경상 손익 제외 순이익 | 9.52 ~ 11.22 | 39.16% ~ 64.03% |
| 4분기 순이익 (추산) | 4.13 ~ 5.83 | 150.48% ~ 253.52% |
금값 상승과 IP 콜라보를 통한 수익성 개선
동사의 실적 견인차는 단연 귀금속 투자 상품이다. 글로벌 금값 상승 기조 속에 화북 지역에서의 견고한 브랜드 파워가 결합되며 매출이 급증했다.
비교적 총이익률이 낮은 투자용 골드바의 매출 비중이 커지면서 전체 이익률에 압박이 있었으나, 동사는 전략적인 제품 업그레이드로 이를 정면 돌파했다. 새해맞이 골드바와 IP 콜라보 골드바 등 고부가가치 혁신 제품을 잇달아 출시하며 매출 증가와 수익성 개선이라는 두 마리 토끼를 잡는 데 성공했다.
중장기 금값 우상향 전망에 따른 수혜 지속
궈신증권은 금값의 중장기적 상승세가 지속됨에 따라 동사의 금 투자 상품 수요 역시 견조할 것으로 전망했다. 제품의 지속적인 세대교체와 소비 회복세가 맞물리며 향후 수년간 안정적인 실적 우상향이 가능할 것으로 예상된다.
[연도별 실적 및 가치평가 전망]
| 구분 | 2025년 (예) | 2026년 (예) | 2027년 (예) |
| 매출액 증가율 | 77% | 45% | 19% |
| 순이익 증가율 | 48% | 23% | 12% |
| EPS (위안) | 1.37 | 1.68 | 1.88 |
| PER (배) | 15.4 | 12.6 | 11.2 |
동사는 혁신적인 제품 라인업 확대를 통해 중국 귀금속 시장 내 지배력을 더욱 공고히 할 것으로 기대된다.
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