BoA(뱅크오브아메리카)는 톈치리튬이 리튬 가격의 바닥 통과와 효율적인 원가 구조를 바탕으로 2025년 가파른 실적 회복세를 보일 것으로 전망했다. 이에 따라 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표주가를 70HKD로 제시했다.
공급 부족 전환과 리튬 가격 호전
업계 분석에 따르면 리튬 시장은 2026년 들어 소폭의 공급 부족 상태로 전환될 것으로 예상된다. 이는 지난 수년간 이어진 과잉 공급 해소와 재고 감소에 따른 결과이다.
- 가격 전망: 2026년 리튬 가격은 톤당 1.26만 위안에 달할 것으로 예상된다.
- 시장 상황: 상반기 중 재고 소진이 가속화되면서 리튬 및 리티아휘석 가격의 반등세가 뚜렷해질 것으로 보인다.
독보적인 원가 경쟁력과 투자 수익
톈치리튬은 세계 최저 수준의 생산 원가를 자랑하는 Greenbushes(그린부시스) 리튬 광산을 보유하고 있어 가격 변동 시기에도 높은 이익률을 방어할 수 있는 준비를 마쳤다.
- Greenbushes 광산: 저원가 고효율 생산 체계를 통해 동사의 핵심 수익원 역할을 지속한다.
- SQM 투자: 지분을 보유한 SQM으로부터 유입되는 투자 수입 역시 동사의 순이익 증대에 크게 기여할 것으로 전망된다.
2025년 실적 턴어라운드 본격화
2025년 연간 실적은 전년 대비 흑자전환이 확실시된다. 특히 4분기부터 실적 개선 속도가 빨라지며 시장의 신뢰를 회복하고 있다.
[톈치리튬 2025년 예상 실적 및 추이]
| 구분 | 2025년 연간(예상) | 2025년 4분기(추산) | 증감 현황 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 3.69억 ~ 5.53억 위안 | 1.89억 ~ 3.73억 위안 | 흑자전환 |
| 전년 대비 증감률 | 흑자전환 | 흑자전환 | – |
| 3분기 대비 증감 | 개선세 지속 | 개선세 지속 | 상승 |
투자 포인트 및 향후 전망
동사의 이번 예상 실적은 시장의 기존 전망치인 5.27억 위안과 부합하는 수준이다. 리튬 가격의 완만한 회복과 함께 동사의 재무 구조가 안정화되면서 실적 탄력성은 더욱 강화될 것으로 보인다. BoA는 톈치리튬이 업계 경기 사이클의 수혜를 가장 직접적으로 누릴 수 있는 준비된 우량주라고 평가했다.
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