화안증권은 **룽바이그룹(백이연화학)**이 글로벌 시장점유율을 한층 더 높일 것으로 전망했다. 지난해 이산화티타늄 시장은 가격 약세와 원자재 가격 급등으로 어려운 환경에 놓였다. R-996 이산화티타늄 가격이 하락한 반면, 원재료인 황산 가격은 140% 이상 폭등하며 업계 전반의 원가 부담이 커졌다.
글로벌 M&A를 통한 시장 지배력 강화
룽바이그룹은 업황 부진을 기회로 삼아 공격적인 글로벌 확장에 나섰다. 동사는 지난해 10월 베나토르 IK의 지분을 인수하며 미국과 유럽 시장 내 입지를 굳혔다. 베나토르 UK는 세계적인 이산화티타늄 제조사 중 하나로, 이번 인수를 통해 동사는 글로벌 판매 채널과 점유율을 동시에 확보하게 됐다.
공급망 수직계열화 및 원가 경쟁력 확보
동사는 티타늄 광석의 자체 수급 능력을 강화하는 데 집중하고 있다. 국내 생산 시설의 환경 및 안전 기준을 높여 효율성을 개선했다. 동시에 해외 티타늄 광산에 대한 지분 투자를 확대하며 안정적인 원재료 공급망을 구축했다. 이러한 행보는 글로벌 시장에서의 가격 경쟁력과 판매 능력을 강화하는 핵심 동력이 될 것으로 판단된다.
룽바이그룹 실적 및 시장 지표 전망
| 항목 (단위: 위안) | 2025년(E) | 증감률 | 2026년(E) | 증감률 | 2027년(E) | 증감률 |
| 매출액 | 258.25억 | -6.2% | 275.34억 | 6.6% | 294.21억 | 6.9% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 20.83억 | -4% | 25.67억 | 23.2% | 31.65억 | 23.3% |
| EPS(주당순이익) | 0.87 | – | 1.08 | – | 1.33 | – |
| PER(주가수익비율) | 25.17 | – | 20.43 | – | 16.56 | – |
티타늄 및 원자재 가격 변동 현황
| 주요 품목 | 시점 | 가격 및 변동폭 |
| R-996 이산화티타늄 | 연초 → 연말 | 톤당 1.49만 → 1.35만 위안 |
| 황산(원자재) | 연간 변동 | 140% 이상 상승 |
| 베나토르 지분 인수 | 투자 금액 | 1.95억 달러 |
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