췬이증권은 화처내비게이션(300627.SZ)의 2025년 실적이 시장 기대치에 부합하며 주력 사업의 경쟁력이 한층 강화됐다고 평가했다. 이에 투자의견 ‘매수’를 유지하고 목표가로 48위안을 제시했다.
1. 2025년 예상 실적 및 시장 평가
화처내비게이션이 발표한 2025년 연간 예상 실적은 견조한 성장세를 나타냈다. 지배주주 귀속 순이익이 컨센서스에 부합하며 주력 사업의 안정성을 입증했다.
| 구분 | 2025년 예상 실적 (억 위안) | 전년 대비 증감률 (%) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 6.7 ~ 6.9 | 14.84% ~ 18.27% |
2. 독보적인 기술 플랫폼과 사업 경쟁력
동사는 중국 및 글로벌 시장에서 위성 항법 시스템(GNSS) 종합 솔루션을 제공하는 선두 기업이다. 경쟁사들이 특정 부품이나 서비스에 국한된 것과 달리, 동사는 수직 계열화된 종합 역량을 보유했다.
- 수직 계열화: 고정밀 위치추적 칩 기술 플랫폼을 기반으로 칩, 모듈, 안테나 등 핵심 부품의 설계부터 제조까지 전 과정을 내재화했다.
- 시장 지위: 베이더우 위성 항법 시스템 및 자율주행 기술 상용화의 핵심 수혜주로 꼽힌다.
- 글로벌 확장: 유럽, 아시아·태평양, 남미 시장에서 점유율이 가파르게 상승하고 있다.
3. 신성장 동력: 로봇 및 AI 분야 확장
동사는 고정밀 위치추적 기술과 인공지능(AI)을 결합하여 로봇 분야로 사업 영토를 성공적으로 넓히고 있다.
- 전문 로봇 공급: 물류, 광산, 항구 등 특수 환경에 최적화된 전문 로봇을 제조하여 공급하기 시작했다.
- 기술 융합: 고정밀 위치추적 시스템을 기반으로 한 AI 기술 경쟁력은 로봇 기업으로서의 새로운 실적 성장 기회를 창출하고 있다.
4. 향후 3개년 실적 및 밸류에이션 추정
신사업의 성장세와 주력 사업의 안정성을 바탕으로 향후 3년간 지속적인 매출 및 이익 성장이 기대된다.
| 항목 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 매출액 (억 위안) | 38.41 | 46.83 | 57.21 |
| 매출 증감률 (%) | 18.15% | 21.92% | 22.17% |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 6.85 | 8.71 | 10.67 |
| 순이익 증감률 (%) | 17.49% | 27.13% | 22.47% |
| EPS (위안) | 0.87 | 1.11 | 1.36 |
| PER (배) | 45.24 | 35.58 | 29.06 |
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687