궈진증권은 UTG(Ultra Thin Glass) 유리 사업의 성장성을 높게 평가했다. 이에 따라 카이성테크(600552.SH)에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표가 20.1위안을 제시했다.
🚀 우주 산업 발전으로 UTG 유리 수요 급증 전망
UTG 유리는 유연 태양광 패널의 핵심 패키징 재료로 주목받고 있다. 상업 우주 시대가 본격화되면서 위성 발사량이 증가함에 따라 관련 수요도 동반 상승할 전망이다. 과거 UTG 유리는 주로 휴대폰 액정에 사용됐으나, 향후 우주 분야가 새로운 성장 동력이 될 것으로 보인다.
- 위성 시장 전망: 연간 1만 개의 위성 발사 시, UTG 유리 수요는 약 300만 m2에 달할 것으로 추산된다.
- 기존 시장 규모: IDC 데이터에 따르면 2024년 전 세계 플렉서블 액정 출하량 기반 UTG 수요는 약 30.6만 m2 수준에 불과했다.
📊 실적 전망 및 성장 지표
카이성테크는 2019년부터 UTG 산업에 진출하여 선점 효과를 누리고 있다. 특히 중국 내에서 고강도 유리부터 후가공까지 전 공정을 국산화한 유일한 기업으로 평가받는다.
| 구분 (단위: 위안) | 2025년(E) | 증감률 | 2026년(E) | 증감률 | 2027년(E) | 증감률 |
| 매출액 | 57.59억 | 17.68% | 64.37억 | 11.77% | 70.95억 | 10.23% |
| 순이익 | 2.12억 | 51.47% | 2.37억 | 11.42% | 2.51억 | 6.19% |
| EPS | 0.23 | – | 0.25 | – | 0.27 | – |
| PER | 55.17배 | – | 49.52배 | – | 46.63배 | – |
💡 투자 포인트: 독보적인 희소성과 사업 확장
카이성테크는 2024년부터 상업 우주 분야에 본격 진출했다. 디스플레이 및 응용 재료 분야에서도 지속적으로 신규 수요를 창출하며 펀더멘털을 강화하고 있다. 전체 국산화 공급망을 확보한 동사의 희소성은 향후 기업 가치 상승의 핵심 요인이 될 전망이다.
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