궈터우증권은 중국 최대 규모의 자동차 범퍼 및 외장 부품 제조사인 장난몰드앤플라스틱(이하 장난몰드)에 대해 투자의견 **‘매수’**와 목표주가 19.87위안을 제시했다. 동사는 기존 내연기관차 시장에서의 압도적인 지배력을 바탕으로 신에너지 자동차(NEV)와 로봇 산업이라는 두 개의 강력한 성장 엔진을 장착하며 제2의 도약기를 맞이하고 있다.
자동차 부문: NEV 경량화와 글로벌 확장 가속
장난몰드는 2025년 기준 중국 자동차 범퍼 시장에서 10% 이상의 점유율을 안정적으로 유지하고 있는 것으로 분석된다. 특히 전기차 시대가 도래하며 주행거리 연장을 위한 차체 경량화가 핵심 화두로 떠오르면서, 동사의 고성능 플라스틱 및 신소재 외장 부품 수요가 폭발하고 있다.
- 핵심 고객사 동반 성장: 최대 고객사인 **비야디(BYD)**를 비롯해 니오(NIO), 리오토(Li Auto) 등 주요 NEV 업체로의 공급 비중이 확대되고 있다. 업계 일각에서는 동사의 신에너지차 부문 시장점유율이 **20%**를 상회할 가능성도 제기한다.
- 북미 시장의 교두보, 멕시코: 동사는 멕시코 현지 공장을 통해 BMW, 테슬라, 루시드(Lucid) 등 글로벌 완성차 및 북미 NEV 업체들에 부품을 공급하고 있다. 최근 북미 소재 자동차 제조사로부터 대규모 수주를 연이어 확보하며 해외 매출 비중을 빠르게 높이고 있다.
신성장 동력: 휴머노이드 로봇 외장재 사업
장난몰드는 자동차 부품에서 축적한 정밀 성형 및 경량화 기술을 산업용 로봇 및 휴머노이드 분야로 확장하고 있다. 로봇의 기동성과 에너지 효율을 높이기 위해서는 가벼우면서도 내구성이 뛰어난 외장재가 필수적인데, 동사의 소재 기술이 이에 최적화되어 있다는 평가다.
특히 2026년은 휴머노이드 로봇의 본격적인 양산 시제품이 쏟아져 나오는 원년이 될 것으로 기대되는 만큼, 동사의 로봇 사업부가 향후 실적의 ‘와일드카드’ 역할을 할 전망이다.
[장난몰드앤플라스틱 주요 경쟁력 및 성장 지표]
| 구분 | 주요 내용 | 기대 효과 |
| 시장 지위 | 중국 자동차 범퍼 시장 점유율 2위 | 규모의 경제를 통한 가격 경쟁력 확보 |
| 고객사 포트폴리오 | BYD, 니오, BMW, 테슬라, 루시드 등 | 내수와 수출의 균형 잡힌 성장 |
| 해외 거점 | 멕시코 생산 기지 확장 | 북미 시장 공략 및 보호무역주의 대응 |
| 신규 사업 | 휴머노이드용 경량 외장재 공급 | 로봇 상용화에 따른 멀티플(Multiple) 상향 |
투자 전망 및 밸류에이션
동사의 주가는 최근 실적 개선세와 로봇 테마가 맞물리며 견조한 흐름을 보이고 있다. 2026년 1월 현재 주가는 14~15위안선에서 거래되고 있으며, 궈터우증권이 제시한 목표가 19.87위안까지는 약 30% 이상의 상승 여력이 남아 있다.
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