중국 최대 금·구리 생산 기업인 자금광업이 원자재 가격 상승과 생산량 확대를 발판 삼아 역대급 실적 행진을 이어가고 있다. 타이핑양증권은 동사가 금속 가격 상승의 직접적인 수혜를 입으며 고성장세를 지속할 것으로 전망했다.
2025년 자금광업의 지배주주 귀속 순이익은 전년 대비 최대 62% 증가한 520억 위안에 달할 것으로 보인다. 이는 달러 약세와 지정학적 리스크로 인해 금과 구리 등 주요 금속 가격이 급등한 데다, 아지무 금광 등 신규 프로젝트의 생산 기여가 본격화된 결과이다. 특히 리튬 생산량이 전년 대비 9,479% 폭증하며 신성장 동력으로서의 존재감을 드러냈다.
자금광업 주요 실적 및 자산 성장 전망
자금광업은 향후 3년간 매출과 순이익 모두 두 자릿수 이상의 가파른 성장세를 기록할 것으로 예상된다. 생산 효율성 개선과 공격적인 광산 확보 전략이 실적을 견인하고 있다.
| 항목 | 2025년 (예상) | 2026년 (예상) | 2027년 (예상) |
| 매출액 (억 위안) | 3,634.82 | 4,130.63 | 4,617.74 |
| 매출 증감률 | 19.71% | 13.64% | 11.79% |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 515.20 | 680.85 | 844.78 |
| 순이익 증감률 | 60.75% | 32.15% | 24.08% |
| EPS (위안) | 1.94 | 2.56 | 3.18 |
| PER (배) | 19.74 | 14.93 | 12.04 |
2025년 주요 광물 생산량 및 달성률
동사는 구리와 금을 필두로 대부분의 핵심 광물에서 연간 목표치를 안정적으로 달성하며 강력한 실행력을 입증했다.
| 광물 종류 | 2025년 생산량 | 전년 대비 증감 | 목표 달성률 |
| 구리 | 109만 톤 | 2% | 95% |
| 금 | 90톤 | 23% | 106% |
| 은 | 437톤 | 0% | 97% |
| 탄산리튬 | 2.5만 톤 | 9479% | 63% |
금속 가격 상승 및 생산 기지 현황
2025년 한 해 동안 금과 구리 등 주요 원자재 가격은 큰 폭으로 상승하며 동사의 이익률을 끌어올렸다.
- 가격 추이: 금 평균가는 g당 798위안(43%↑), 구리는 톤당 8.11만 위안(8%↑)을 기록했다.
- 주요 생산 기지: 산시쯔진, 세르비아쯔진구리, 보거라금광 등의 생산량이 고르게 증가했다.
- 신규 편입: 아지무 금광의 생산 개시가 금 부문의 예상을 상회하는 실적을 이끌었다.
자금광업은 원자재 슈퍼사이클의 최대 수혜주로서 주가 밸류에이션 매력이 더욱 높아지고 있다. 생산량 증가와 가격 상승이 동시에 일어나는 ‘P와 Q의 동반 상승’ 국면은 2026년에도 지속될 것으로 판단된다.
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