◆ 전 거래일(15일) 증시 현황
-상하이종합지수 4112.60p(-0.33%)
-선전성분지수 14306.73p(+0.41%)
-촹예반지수 3367.92p(+0.56%)
-홍콩항셍지수 26923.62p(-0.28%)
<정책/이슈>
◆인민은행, 1월 19일부터 재대출과 재할인 금리 0.25%p 인하
-구조적 통화정책 도구의 독려 역할을 더 잘 발휘하고 금융기관의 중대 전략과 중점 분야, 취약 분야 지원 강도 강화를 유도하기 위한 조치
-3개월, 6개월, 1년 만기 농업 및 소기업 지원 재대출 금리는 각각 0.95%, 1.15%, 1.25%로 낮아지고, 재할인 금리는 1.5%로 낮아질 것
◆인민은행 “금리인하 여지 여전히 있어”
-올해 지급준비율 인하 및 금리인하에는 아직 일정 부분 여지가 있어
-이번 각 항목의 구조적 통화정책 도구 금리 인하는 은행 이자 지불 원가를 낮추고 순이자마진 안정에 유리하게 작용하며 금리인하를 위한 공간 만들어줄 것
◆2025년 신규 사회융자 규모 35.6조 위안으로 전년 대비 3.34조 위안 증가
-연간 신규 위안화 대출은 16.27조 위안 기록
-12월 말 광의통화(M2) 잔액 340.29조 위안으로 전년 대비 8.5% 증가
<산업>
◆[화공] 이란 정국 불안으로 에너지·화학 제품 공급 차질 전망
-최근 이란에서 물가 상승과 통화 가치 하락에 반발한 시위가 발생하며 여러 지역에서 소요가 발생
-미국 정부는 이란에 대한 사이버 공격, 제재, 군사 대응 등 다음 조치를 논의 중
-이란 긴장이 심화될 경우 원유 공급 위험에 대한 우려가 커지면서 국제유가 변동성이 높아질 가능성 있어
-분쟁이 장기화될 경우 천연가스 공급에 영향을 미쳐, 가스 기반 화학 원료 생산이 줄어들 것
-이러한 상황 속에서 천연가스 기반 화학 원료 생산능력이 뛰어나고 원가 절감 및 생산 확대가 가능한 기업들이 수혜를 볼 전망
-추천주로 페트로차이나(601857.SH), 중국해양석유(600938.SH), 화이그룹(600623.SH), 중국해양석유화학(03983.HK)을 제시
◆[증권] 신용융자 증거금률 인상 여파 제한적일 것
-14일부로 중국 상하이·선전·베이징증권거래소는 신용융자 증거금률 조정에 나서며 기존 80%에서 100%로 인상
-2023년 8월 증시 활성화를 위해 100%에서 80%로 하향 조정한 이후 2년 반 만에 다시 100%로 인상한 것
-이번 조치는 당국이 증시의 과열을 우려해 선행적인 조치에 나선 것
-단, 이번 조치가 시행에 미친 영향은 제한적일 것으로 전망
-단시간 내 증시 내 신용거래 환경에 미칠 영향은 제한적일 것으로 보이며 중장기적 관점에서 증시의 레버리지 부담이 점진적으로 개선될 수 있어 증시 호경기 지속에 따른 증권주 수혜 가능성 역시 이어질 전망
-퉁화순(300033.SZ), 궈신증권(002736.SZ) 등 관련주 주목
<기업>
◆호사전자(002463.SZ) 전 거래일 종가 75.75위안(+2.89%)
고성능 PCB 생산 능력 강화 ‘추천’
-최근 동사는 자회사 투자 계획을 공개하며 ‘고밀도 광전 집적회로판 프로젝트’의 일환으로 1억 달러의 신규 자본금을 등록
-상기 프로젝트 추진은 동사의 주요한 실적 성장 동력을 제공할 것
-1기 프로젝트에서는 5만여 제곱미터(㎡) 규모의 시설을 구축할 방침, ‘CoWoP’ 등 핵심 기술이 탑재된 플랫폼을 구축해 ‘연구개발(R&D)부터 테스트, 검증, 응용’이 가능한 시설을 건설
-2기 프로젝트에서는 2억 달러를 투자해 본격적인 생산 시설을 확충할 예정, 연간 130만 장 이상의 고밀도 광전 집적회로판 생산 능력을 구축할 계획
-이는 동사에 주요한 실적 성장 동력을 제공할 것
◆둥펑음료(605499.SH) 전 거래일 종가 271.85위안(+2.71%)
매출 200억 위안 돌파 ‘추천’
-2025년 예상 실적에 따르면 동사의 매출은 207.6억~211.2억 위안으로 전년 대비 31.1~33.3% 증가할 것으로 예상
-주목할 점은 2025년 동사의 매출이 200억 위안을 돌파했다는 점
-동사의 매출 증가세는 고속 성장에서 중고속 성장으로 전환됐지만 성장의 질은 온건하며 여전히 장기 성장의 가능성과 지속성은 낙관적
-냉장 진열대 등 비용 투입 증가로 4분기 순이익률 하락 예상
-비수기 냉장 진열대 투입은 향후 성수기 판매 증가에 유리하게 작용할 것
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