둥우증권은 룽바이테크가 2025년 4분기에 전분기 대비 흑자전환을 달성했을 것으로 분석했다. 비록 연간 실적은 적자전환이 예상되나, 분기별 수익성은 완연한 회복세에 접어들었다는 평가이다.
[2025년 룽바이테크 실적 추이 및 전망]
| 구분 | 2025년 연간 전망 | 2025년 4분기 추정 | 전분기 대비 증감 |
| 지배주주 귀속 순이익 | -1.5억 ~ -1.9억 위안 | 약 3,000만 위안 | 흑자전환 |
| 삼원계 제품 판매량 | 9.6만 톤 | 2.5만 ~ 2.6만 톤 | 15% 이상 증가 |
4분기 실적 개선의 주요인은 판매량과 이익의 동반 회복이다. 삼원계 제품 판매량이 전분기 대비 15% 이상 증가했으며 생산력 이용률도 상승했다. 2025년 연간 출하량이 감소한 것은 제품 라인업이 전환기에 있었기 때문으로 풀이된다.
향후 전망은 더욱 긍정적이다. 중니켈 고전압 제품은 2026년 1분기부터 본격적인 판매 확대를 앞두고 있다. 또한 한국 공장의 가동률이 상승함에 따라 새로운 8계열 제품의 판매량도 증가할 것으로 예상된다. 이에 따라 삼원계 재료의 수익성도 합리적인 수준을 회복할 전망이다.
[연도별 매출 및 이익 성장 전망]
| 연도 | 매출액 (억 위안) | 전년 대비 증감률 | 지배주주 순이익 (억 위안) |
| 2025년 (예상) | 119.61 | -20.72% | -1.71 (적자전환) |
| 2026년 (예상) | 199.34 | 66.66% | 4.56 (흑자전환) |
| 2027년 (예상) | 251.92 | 26.37% | 8.50 (86.24%) |
둥우증권은 나트륨배터리 양극재의 판매량 증가가 임박했다는 점을 실적 전망치 상향의 근거로 꼽았다. 제품 포트폴리오 다각화와 해외 생산 기지의 효율화가 가시화됨에 따라 투자의견 매수를 유지했다.
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