저상증권은 **중리엔중공업(000157.SZ)**의 국내외 시장점유율 상승 기대감이 크다며 투자의견 매수를 유지했다.
동사는 중국의 주요 중장비, 농기계, 광산 장비 생산 기업이다. 2024년 기준 동사의 글로벌 중장비 시장점유율은 2.4%를 기록하며 중국 기업 중 세계 3위를 차지했다. 2025년에도 국내외 굴착기 시장 수요는 10% 이상, 로더 수요는 15% 이상 증가했다. 동사는 해당 분야의 주도주로서 2024년보다 시장점유율이 확대됐을 가능성이 매우 높다.
농기계 부문에서 동사는 내수 및 신흥국 중심의 점유율 확대를 시도 중이다. 중국 정부의 스마트 농업 시스템 전략으로 내수 농기계 수요가 크게 늘었으며, 동사는 업계 주도주로서 상당 부분을 공급했다. 해외 시장의 경우 신흥국의 스마트 농업 전략에 맞춰 공급을 지속하고 있다.
시장 수요 및 성장 지표
| 구분 | 2025년 시장 수요 증감률 | 관련 주요 전략 및 배경 |
| 굴착기 시장 | 10% | 글로벌 인프라 투자 확대 |
| 로더 시장 | 15% | 중장비 교체 주기 도래 |
| 농기계 판매액 | 3,000억 위안 육박(24년) | 스마트 농업 시스템 및 정부 보조금 |
| 원자재 가격 | 25% ~ 160% | 광산 개발 프로젝트 규모 급증 |
광산 기계 사업 역시 성장 기대감이 크다. 전 세계적인 지정학적 리스크 가주로 광산 개발 프로젝트가 늘어나는 상황에서 동사의 판매량도 빠르게 증가하고 있다. 실제 2025년 금, 은, 구리, 알루미늄 가격이 전년 대비 최소 25%에서 최대 160% 이상 상승하며 광산 기계 수요를 견인했다.
동사는 모든 사업 부문에서 호조를 보이고 있어 실적 성장 기대감이 크다. 2025년부터 2027년까지 지배주주 귀속 순이익은 꾸준히 증가하며 견조한 성장세를 유지할 것으로 전망된다.
향후 수익 추정 및 밸류에이션
| 회계연도 | 예상 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감률 | 예상 PER |
| 2025년(E) | 49억 | 40% | 15배 |
| 2026년(E) | 64억 | 30% | 12배 |
| 2027년(E) | 81억 | 26% | 9배 |
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