백주 산업의 침체와 정책 조정의 영향으로 주요 백주 기업들의 실적 부진 조짐이 나타나고 있다. 커우즈지아오(603589.SH)는 업계에서 처음으로 2025년도 예상 실적을 공개하며 시장에 충격을 주었다.
동사는 2025년 순이익이 전년 대비 50% 이상 감소할 것이라는 부정적인 전망을 발표했다. 이는 여러 증권사의 예상치를 크게 하회하는 수준으로, 업계 전반에 걸친 수요 위축과 정책 변화가 고급 주류 시장에 심각한 타격을 입히고 있음을 시사했다.
커우즈지아오 2025년 예상 실적 현황
| 항목 | 2025년 예상치 (억 위안) | 전년 대비 증감률 | 비고 |
| 지배주주 순이익 | 6.62 ~ 8.28 | -50.0 ~ -60.0% | 실적 급감 |
| 비경상 손익 제외 순이익 | 6.45 ~ 8.11 | -49.65 ~ -59.93% | 본업 부진 |
실적 악화의 주요 원인 분석
커우즈지아오의 실적이 대폭 감소한 배경에는 산업 구조적 요인과 내부 비용 문제가 복합적으로 작용했다.
- 시장 환경 악화: 백주 산업의 시장 이분화 현상이 심화되고 채널 개혁의 부담이 가중됐다.
- 수요 및 정책 변화: 전반적인 수요 감소와 정부의 정책 변화가 고가 제품인 고급 주류 판매량에 직접적인 영향을 미쳤다.
- 비용 관리 실패: 매출 감소에도 불구하고 보증기업 운영 및 시장 투자를 지속했다. 이에 따라 관리비용과 판매비용의 감소폭이 매출 감소폭을 밑돌며 이익 규모가 크게 줄었다.
이러한 커우즈지아오의 실적 쇼크는 향후 발표될 다른 백주 기업들의 실적에 대해서도 시장의 우려를 증폭시키고 있다. 산업 전반의 조정기가 길어질 수 있다는 분석이 지배적이다.
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