화안증권은 혈액제제와 백신 사업의 성장세가 한층 부각되고 있는 화란바이오(002007.SZ)에 대하여 투자의견 비중확대를 제시했다.
동사는 중국의 주요 혈액제제 및 백신 생산 기업이다. 현재 두 핵심 사업 모두 안정적인 성장세를 이어가고 있어 향후 실적 성장에 대한 기대감이 큰 편이다.
혈액제제 사업 현황 및 혈장 채취 능력
혈액제제 사업 부문에서 동사는 사람 혈청 알부민, 정맥용 면역글로불린, 피브리노겐, 응고인자 등 총 11개 제품군을 구축하여 판매 중이다. 특히 업계 내에서 우수한 혈장 수급 능력을 바탕으로 강력한 경쟁력을 보유하고 있다고 평가받는다.
| 구분 | 2024년 말 기준 | 2025년 상반기 기준 | 증감률 |
| 혈장 채취소 운영 수 | 34개 | – | – |
| 혈장 채취량 (톤) | – | 803.66 | 5.23% |
동사는 충칭시, 허난성 등 인구가 밀집된 지역 위주로 혈장 채취소를 운영하며 채취 능력을 꾸준히 확대하고 있다.
백신 사업의 신성장 동력 확보
백신 사업 분야에서도 포트폴리오 다각화를 통해 안정적인 성장이 지속되고 있다. 기존 주력 제품인 독감 백신의 수익성은 다소 정체됐으나, 신규 분야 진출을 통해 돌파구를 마련했다.
- 신규 주력 분야: 자가면역질환, 고형 종양, 안과 질환 관련 백신 개발에 집중하고 있다.
- R&D 성과: 현재 연구 중인 신규 백신은 10여 건에 달한다.
- 임상 현황: 2025년 상반기에만 최소 3건의 임상시험 승인을 획득하며 공격적인 개발 행보를 보였다.
향후 실적 및 가치 평가 전망
| 연도 | 지배주주 순이익 (억 위안) | 증감률 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2025년(E) | 12.15 | 11.7% | 0.66 | 22.76 |
| 2026년(E) | 13.64 | 12.2% | 0.75 | 20.28 |
| 2027년(E) | 15.45 | 13.3% | 0.85 | 17.90 |
화란바이오는 주력 사업의 전반적인 성장세와 신규 백신 파이프라인의 가시화를 통해 기업 가치가 지속적으로 상승할 것으로 기대된다.
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