둥우증권은 **비야디(002594.SZ)**의 2025년 판매 실적이 시장의 우려를 불식시키며 호조를 보였고, 특히 고가형 모델과 수출 비중이 크게 확대된 점에 주목하며 투자의견 매수와 목표가 140위안을 유지했다.
2025년 판매 실적: 순수전기차(BEV)의 약진과 테슬라 추월
2025년 한 해 동안 비야디는 총 460.2만 대의 차량을 판매하며 전년 대비 7.7% 성장했다. 특히 순수전기차(BEV) 판매량이 225.7만 대로 전년 대비 27.9% 급증하며, 글로벌 시장에서 테슬라를 제치고 세계 최대 순수전기차 판매 기업으로 우뚝 섰다.
반면, 그간 성장을 주도했던 하이브리드(PHEV) 판매량은 228.9만 대로 소폭 감소하며, 동사의 판매 믹스가 순수전기차 중심으로 빠르게 재편되고 있음을 보여주었다.
고가형 브랜드 및 수출: 수익성 개선의 핵심 동력
비야디는 중저가 이미지를 탈피하고 프리미엄 시장 안착에 성공했다. 양왕(Yangwang), 팡청바오(Fangchengbao) 등 고가형 브랜드 판매량이 39.7만 대로 전년 대비 109% 폭증하며 전체 판매량의 **9%**를 차지했다. 이는 대당 수익성(ASP)을 높여 실적 성장의 질을 개선하는 핵심 요인이 됐다.
또한, 수출은 104.5만 대를 기록하며 전년 대비 **150%**라는 경이적인 성장률을 기록했다. 동사는 현재 전 세계 119개 국가 및 지역에 진출해 있으며, 유럽과 동남아시아를 중심으로 글로벌 영토를 빠르게 확장하고 있다.
[비야디 2025년 주요 판매 지표 요약]
| 항목 | 2025년 판매량 | 전년 대비 증감률 (%) | 비중/특이사항 |
| 총 판매량 | 460.2만 대 | 7.7% | 연간 목표 초과 달성 |
| 순수전기차(BEV) | 225.7만 대 | 27.9% | 글로벌 1위 달성 |
| 해외 수출 | 104.5만 대 | 150.0% | 핵심 성장축 부상 |
| 고가형 모델 | 39.7만 대 | 109.0% | 전체 판매의 9% 차지 |
| 배터리 장착량 | 285.6 GWh | 47.0% | 수직 계열화 경쟁력 강화 |
2026년 전망: 550만 대 목표와 이익 성장 가속화
2026년 비야디는 초고속 충전 기술과 고도화된 주행 보조 시스템(갓아이)을 탑재한 신모델을 앞세워 550만 대 이상의 판매고를 올릴 것으로 전망된다. 수출 비중 확대와 고가형 모델의 안착으로 인해 2026년부터는 순이익 성장이 다시 궤도에 오를 것으로 기대된다.
[비야디 향후 실적 전망 가이드]
| 항목 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 350.11 | 509.27 | 663.93 |
| 전년 대비 증감률 (%) | -13.03% | 45.46% | 30.37% |
| EPS (위안) | 3.84 | 5.59 | 7.28 |
| PER (배) | 25.55 | 17.56 | 13.47 |
동사는 압도적인 수직 계열화와 원가 경쟁력을 바탕으로 글로벌 전기차 시장의 패권을 더욱 공고히 할 것으로 보인다.
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