중유증권은 EGFR/HER3 ADC 이중항체의 임상 2기 진입에 주목하며 **쥔스바이오(688180.SH)**에 대한 투자의견 비중확대를 유지했다.
차세대 이중항체 ADC JS212 임상 본격화
쥔스바이오는 CDE 약물 임상시험 등기 플랫폼에 EGFR/HER3 이중항체 약물인 JS212를 등록했다. 동사는 해당 약물을 토리팔리맙(PD-1 항체) 또는 JS207(PD-1/VEGF 이중항체), JS213(PD-1/IL-2 이중항체) 등과 연합하여 말기 폐암 환자를 치료하는 임상 2기 시험을 개시했다.
이는 전 세계에서 두 번째로 임상 2기에 진입하는 EGFR/HER3 이중항체 ADC 약물이다. 이번 연구의 핵심 목적은 말기 폐암 연합 치료 시 JS212의 객관적 완화율을 평가하는 것이다. 현재 시장은 동사의 연합 사용 방안이 지닌 높은 사업개발(BD) 잠재력에 큰 관심을 보이고 있다.
풍부한 항암 파이프라인과 상업화 전략
동사는 항암 분야에서 매우 풍부한 파이프라인을 보유하고 있다. 특히 EGFR/HER3 ADC와 PD-1/VEGF의 연합 사용 방안은 향후 임상 결과에 따라 대규모 기술 수출 등의 성과가 기대된다.
또한 이미 상업화된 PD-1, PCSK9 단일항체를 비롯해 BTLA 단일항체, DKK1 단일항체 등 핵심 파이프라인들이 동사의 장기적인 성장을 뒷받침할 것으로 전망된다.
연도별 실적 전망 및 흑자 전환 기대
쥔스바이오는 연구개발 투자로 인해 당분간 적자가 지속되겠으나, 2027년에는 흑자 전환에 성공할 것으로 예상된다.
[쥔스바이오 주요 재무 지표 전망]
| 항목 | 2025년 (E) | 2026년 (E) | 2027년 (E) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | -7.27 (적자) | -1.52 (적자) | 1.45 (흑자) |
| EPS (위안) | -0.71 | -0.15 | 0.14 |
| PER (배) | -48.27 | -231.31 | 241.41 |
동사는 혁신적인 이중항체 기술력을 바탕으로 글로벌 항암제 시장에서의 입지를 강화할 것으로 기대된다.
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