화안증권은 **한중정밀기계(002158.SZ)**의 냉각용 압축기 사업 성장 기대감이 크다며 투자의견 **’매수’**를 유지했다. 동사는 중국 주요 냉각용 압축기 제조사로 상업용 중앙 에어컨, 냉동 창고 및 열펌프 분야에서 독보적인 입지를 다지고 있다.
특히 동사는 아시아 최대 모터 제조사인 대만둥위안과 협업 관계를 구축하고 칭다오시 내 합자회사를 설립했다. 이를 통해 압축기 제조의 핵심 부품인 모터를 저렴하게 수급하며 강력한 원가 경쟁력을 확보했다.
한중정밀기계 주요 사업 경쟁력 및 성장 동력
| 핵심 사업 | 주요 특징 및 기대 효과 | 시장 지위 |
| IDC 냉각 압축기 | AI 서버 및 IDC 전문 냉각 솔루션 제공 | 주요 공급자 선정 완료 |
| 스크류 진공펌프 | 반도체 제조 설비용 국산화 부품 공급 | 반도체 설비 호재 수혜 |
| 원가 경쟁력 | 대만둥위안 합자회사를 통한 저가 모터 수급 | 업계 최고 수준 |
| 전략적 파트너십 | 폭스콘 모회사 훙하이와의 협력 관계 기반 | 공급망 확대 가능성 |
주목할 점은 동사의 파트너사인 대만둥위안이 폭스콘의 모회사인 훙하이와 전략적 협력 관계를 맺고 인공지능(AI) 서버 및 인터넷 데이터 센터(IDC) 전용 모터 공급 계약을 체결했다는 사실이다. 이 과정에서 동사의 냉각용 압축기가 주요 공급 품목으로 선정될 가능성이 매우 높다. 동사는 이미 중국 내 주요 IDC 업체에 제품을 공급하며 기술력을 인정받았다.
또한 동사는 반도체 산업용 스크류식 진공펌프 시장에도 성공적으로 진출했다. 진공펌프는 반도체 제조 공정 대다수에 필수적인 부품이다. 최근 반도체 설비 업계의 호경기에 힘입어 국산화 수요가 급증하고 있어, 동사의 새로운 실적 성장 동력으로 작용할 전망이다.
향후 실적 및 가치 평가 전망
| 결산 연도 | 귀속 순이익(억 위안) | 증감률(%) | EPS(위안) | PER(배) |
| 2025년(E) | 6.13 | -28.9% | 1.15 | 21.92 |
| 2026년(E) | 7.60 | 24.0% | 1.42 | 17.68 |
| 2027년(E) | 9.17 | 20.6% | 1.72 | 14.66 |
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