중유증권은 12인치 생산 능력을 지속적으로 확대하고 있는 **화룬마이크로(688396.SH)**에 대해 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
선전의 12인치 프로젝트는 2024년 말 생산라인 개통을 완료했다. 이 생산라인은 90나노, 55나노, 40나노 등 다양한 기술 노드 생산력을 커버하며, 현재 생산력은 매달 1만 장에 달한다. 계획에 따르면 2027년까지 총 4만 장의 생산력을 건설하고 풀가동 상태에 진입할 예정이다.
충칭 12인치 프로젝트는 3분기 재료 투입을 실시해 3만 장의 제품을 생산했다. 해당 프로젝트의 양품률은 업계 선두 수준을 기록했다.
성숙 공정을 바탕으로 한 웨이퍼 생산력 공급이 증가하는 가운데 동사는 높은 수준의 가동률을 유지하고 있다. 자체 제품라인의 유연한 조절과 차별화된 특색 공정 기술을 통한 고부가가치 플랫폼 추진은 동사의 핵심 경쟁력으로 작용하고 있다. 현재 관련 공정 방안은 이미 고객으로부터 고도로 인정을 받았으며 규모화 출하를 실현했다.
다운스트림 단말 응용 방면에서 동사는 AI 분야에 주력하고 있다. 에지 AI 응용 분야인 소비전자, 자동차 전자의 전기화와 스마트화 전환에 집중하고 있다. 이와 더불어 공업, 휴머노이드, 공업 자동화 등으로 응용 범위를 계속 확대하고 있다. 신흥 분야 사업 확대를 통해 동사는 다양한 방면에서 성장 가능성을 탐색할 것으로 전망된다.
화룬마이크로(688396.SH) 향후 실적 전망 추정치
| 구분 | 2025년(예상) | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 8.46 | 10.06 | 13.66 |
| 전년 대비 증감률(%) | 11.02% | 18.86% | 35.72% |
| 주당순이익(EPS)(위안) | 0.64 | 0.76 | 1.03 |
| 주가수익비율(PER)(배) | 84.44 | 71.04 | 52.34 |
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