중신증권은 2026년 새해 중국 증시가 **’혼조 속 상승세’**를 보일 것으로 전망했다.
지난 2025년이 AI 수요 폭발과 테크 자립화에 힘입어 구조적인 강세장을 시현했던 시기였다면, 2026년은 정책적 변수와 내수 회복 여부가 시장의 향방을 결정 짓는 해가 될 것으로 보인다.
2025년 회고: 예상치를 상회한 구조적 성과
지난해 중국 시장은 복잡한 대외 환경 속에서도 괄목할 만한 성과를 거두었습니다. 중신증권은 그 원인을 다음과 같이 분석했다.
- 수익성 극대화: 밸류에이션(기업 가치 평가)과 실적 양면에서 투자자들에게 큰 수익 기회를 제공했다.
- 강한 외수와 AI 모멘텀: 글로벌 무역 환경의 불확실성에도 불구하고 견조한 수출을 유지했으며, 특히 AI 추론 수요의 폭발적 증가가 테크 업종의 예상을 뛰어넘는 실적으로 이어졌다.
- 리스크 완화: 중국의 기술 자강(자립) 정책이 성과를 거두고, 미중 무역 갈등이 소강상태를 보이면서 시장의 저평가 매력이 부각되었다.
2026년 전망: 새로운 단계로의 진입과 변수
중신증권은 올해 시장이 단순한 자금 유입보다는 실질적인 정책 효과와 대외 관계에 의해 좌우될 것으로 내다봤다.
주요 시장 변수
- 대외 관세 부과 여부: 미국 등 주요 교역국의 관세 정책 변화가 수출 기업들에 미칠 영향이 핵심 변수이다.
- 내수 진작 보조금: 정부의 보조금 지급이 실제 소비 확대로 이어져 기업 실적을 뒷받침할 수 있는지가 중요하다.
- 투자 심리의 변화: 지난해 말 투자 열기가 다소 주춤했음에도 불구하고, 대다수 투자자가 장기 전망을 낙관하고 있다는 점이 시장 하단을 지지하는 요소가 될 것이다.
중신증권의 핵심 제언
“2026년은 지수의 폭발적인 상승보다는 경제 기초체력(펀더멘털)의 개선을 확인하는 과정이 될 것으로 보이며 투자자들은 자금 유동성에 의존하기보다 내수 활성화 정책의 수혜주와 글로벌 경쟁력을 갖춘 테크 기업에 집중하며 ‘혼조 속 상승’ 장세에 대응해야 할것으로 보인다.
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